Glossario finanziario - Reverse Cliquet

Obbligazione strutturata il cui rendimento dipende dalla differenza tra un tasso fisso predeterminato e la somma dei rendimenti periodici negativi di un'attività sottostante.

L'obbligazione reverse cliquet appartiene alla categoria delle obbligazioni strutturate ed è rappresentata dalla combinazione di un'obbligazione ordinaria (che garantisce la restituzione del capitale a scadenza) e una opzione cliquet (che determina l'ammontare del premio che il sottoscrittore riceve a scadenza contestualmente al valore nominale). Tale premio viene calcolato come:



dove R rappresenta il tasso fisso stabilito nel regolamento di emissione, S è il prezzo sottostante e t le date di rilevazione.

Si supponga di aver acquistato un'obbligazione reverse cliquet emessa il 15.01.2005 con scadenza 15.01.2008.
Alla scadenza l'emittente rimborserà il valore nominale, pari a € 1.000, più un premio pari alla differenza tra 8% e la somma dei rendimenti semestrali negativi dell'azione X.
Ipotizzando che i prezzi del sottostante siano:
15.01.2005: € 15,04
15.07.2005: € 15,50
15.01.2006: € 14,98
15.07.2006: € 15,01
15.01.2007: € 15,55
15.07.2007: € 15,00
15.01.2008: € 15,35

Alla scadenza verrà rimborsato un valore di:

Average Linked Bond, Cliquet, Equity Linked Bond, Obbligazione Equity Linked, Obbligazione Index Linked, Obbligazione Indicizzata, Obbligazione Reverse Floater, Obbligazione Strutturata, Obbligazione a Tasso Variabile, Obbligazioni, Opzione Asiatica, Opzione Esotica, Reverse Convertible