FAQ - Domande Frequenti

• è negoziato in Borsa come un’azione;
• ha come unico obiettivo d’investimento quello di replicare l’indice al quale si riferisce (benchmark) attraverso una gestione totalmente passiva.

Un ETF riassume in sé le caratteristiche proprie di un fondo e di un’azione, consentendo agli investitori di sfruttare i punti di forza di entrambi gli strumenti:

• diversificazione e riduzione del rischio proprie dei fondi;
• flessibilità e trasparenza informativa della negoziazione in tempo reale delle azioni.

• L'ETF consente di prendere posizione in tempo reale sul mercato target con una sola operazione di;
• L'ETF consente di ottenere un rendimento pari a quello del benchmark di riferimento in virtù di una "gestione totalmente passiva";
• Investire in un ETF significa prendere facilmente posizione su un intero indice di mercato, che facendo riferimento ad un paniere ampio di titoli, diversifica e diminuisce il rischio dell'investimento;
• Gli ETF presentano una commissione totale annua (TER) ridotta e applicata automaticamente in proporzione al periodo di detenzione, mentre nessuna commissione di “Entrata”, di “Uscita” e di “Performance” è a carico dell’investitore;
• Essendo quotati in borsa come le azioni, possono essere acquistati e venduti in ogni istante durante l'orario di apertura del mercato;
• Gli ETF non hanno scadenza;
• Molti ETF distribuiscono periodicamente dividendi.

Ogni ETF è caratterizzato da basse Commissioni Totali Annue (TER) in virtù della gestione totalmente passiva. Le commissioni annue sono pagate in proporzione al periodo di detenzione dell'ETF e sono trattenute ogni giorno, per la quota parte di competenza, dal gestore dell'ETF: si noti che in questo modo i prezzi di acquisto e di vendita su Borsa Italiana sono già al netto di tali commissioni per cui nè l'investitore finale nè il suo intermediario sono tenuti ad operare alcun versamento. Il risparmiatore deve solo considerare le commissioni applicate dalla propria banca/Sim per l’acquisto e la vendita sul mercato.

Un ETF si compra e si vende come un'azione sul Mercato ETFplus. Le negoziazioni nel mercato ETFplus si svolgono secondo le seguenti fasi:

• asta di apertura dalle 7:30 alle 9:04 più un intervallo della durata massima di 30 secondi, determinato in modo random dal sistema;
• negoziazione continua dalle 9.04 alle 17.30;
• asta di chiusura dalle 17:30 alle 17:35 più un intervallo della durata massima di 30 secondi, determinato in modo random dal sistema;
• trading-at-last dalle 17:35 alle 17:40.

 I costi di negoziazione sono indicativamente gli stessi previsti per le azioni. La Valuta di Negoziazione e di Liquidazione è l'Euro. La Liquidazione avviene in Euronext Securities Milan dopo due giorni lavorativi (come per le azioni).

I dividendi che l'ETF incassa a fronte delle azioni detenute nel proprio patrimonio (nonché i proventi del loro reinvestimento) possono essere distribuiti periodicamente agli investitori o integrati stabilmente nel patrimonio dell'ETF stesso. In entrambi i casi il beneficiario è solo l'investitore.

Gli ETF quotati su Borsa Italiana sono, a seconda dello strumento, o Fondi Comuni di Investimento oppure Sicav che, come noto, hanno un patrimonio separato rispetto a quello delle società che ne hanno curato o curano le attività di costituzione / gestione / amministrazione / marketing ecc... Gli ETF pertanto non sono esposti a un rischio di insolvenza (e di conseguenza non richiedono un rating) neppure nel caso in cui le società appena menzionate risultino insolventi. Si rammenta che gli ETF sono invece ovviamente esposti al rischio che le azioni, le obbligazioni e gli altri strumenti in cui è investito il loro patrimonio perda valore.

Sì, ad esempio nel caso in cui l'ETF abbia come benchmark un indice statunitense si è esposti al rischio di cambio Euro/Dollaro (EUR/USD).
L'indice in oggetto è infatti rappresentativo di azioni denominate in USD mentre l'ETF è negoziato in Euro per cui, di conseguenza, il rendimento in EUR dell'ETF è la somma di 2 componenti:

• Apprezzamento / deprezzamento dell'indice "statunitense"
• Apprezzamento / deprezzamento del tasso di cambio EUR/USD

Si reputa conveniente far negoziare questi ETF in EUR al fine di facilitare l'investitore italiano che tipicamente guadagna, spende e risparmia in EUR. In particolare grazie alla negoziazione in EUR il prezzo che si forma su Borsa Italiana tiene già conto di entrambe le componenti sopra citate: Indice + Cambio.
Es. se compro l'ETF a 10 EUR e lo rivendo a 11 EUR so di aver ottenuto un guadagno del 10% (dovuto in parte all'Indice e in parte al Cambio).
Al contrario, se avessimo fatto negoziare questo ETF in USD, l'investitore avrebbe dovuto poi correggere il guadagno/perdita realizzati utilizzando l'apprezzamento/deprezzamento del tasso di cambio EUR/USD intervenuto tra il giorno di acquisto e quello di vendita.
Es. se compro l'ETF a 10 USD e lo rivendo a 11 USD so di aver ottenuto un guadagno del 10% (dovuto all'Indice) che va però poi rettificato per l'apprezzamento/deprezzamento del tasso di cambio EUR/USD intervenuto tra il giorno di acquisto e quello di vendita (da calcolarsi a cura dell'investitore).
Come si può notare la modalità di negoziazione in EUR dà una percezione più immediata e semplice dell'apprezzamento / deprezzamento del proprio investimento nell'ETF in quanto il rischio di cambio è già incorporato nel valore in EUR dell'ETF che si forma sul mercato di Borsa Italiana.