RFQ

Sul mercato ETFplus è attiva la funzionalità di richiesta di quotazione (Request for Quote – RFQ).
La funzionalità RFQ consente l’inserimento, da parte di un operatore, di una richiesta di quotazione (RFQ) con riferimento ad uno specifico ETF o ETC/ETN, alla quale potranno rispondere gli operatori abilitati (RFQ market maker) all’utilizzo della funzionalità cd. “quote response”.

I vantaggi della RFQ sono:

• Consolidazione: le transazioni godono di una dedicata funzionalità di mercato. Gli RFQ eseguiti tramite Borsa Italiana sono riportati e consolidati all’interno dei volumi di mercato
• Efficienza: la funzionalità RFQ è integrata all’interno della piattaforma di trading di Borsa Italiana, rendendo l’accesso libero a tutti i membri. I market makers, sia attivi che in prospetto, hanno la possibilità di inserire richieste di RFQ
• Integrazione post-trading: gli ordini RFQ sono eseguiti in automatico allo stesso modo degli ordini on-book
• No rischio controparte: Euronext Clearing regola gli ordini RFQ
• Prezzi Competitivi: I clienti istituzionali interessati a eseguire ordini di grosso volume al miglior prezzo possono eseguire RFQ per assicurarsi prezzi vantaggiosi grazie alla competizione tra market makers

Il processo di negoziazione degli RFQ comprende quattro semplici passaggi:

1.Un membro del mercato richiede un ordine inserendo una richiesta di RFQ ai market makers;
2.I market makers che ricevono la richiesta possono accettarla inviando un prezzo che possono aggiornare continuamente durante la RFQ;
3.A questo punto, per eseguire l’ordine, l'operatore che ha inserito l’RFQ invia un ordine inserendo un prezzo limite che andrà ad eseguire con il miglior prezzo disponibiile tra le proposte dei Market Makers ed il book di negoziazione.

Per la RFQ Manuale il processo di negoziazione dell’RFQ può essere sia anonimo che non-anonimo, a seconda delle preferenze del richiedente.
Per la RFQ Automatica tutte le richieste con controvalore inferiore alla soglia Pre-Trade LIS saranno anonime mentre tutte le richieste superiori o uguali alla soglia Pre-Trade LIS saranno non-anonime.

Le caratteristiche di mercato e le regole operative regolanti gli RFQ sono le seguenti:

• Guarantiti da Euronext Clearing (dove previsto)
• Settlement T+2 tramite Euronext Securities Services Milan
• Gli ordini RFQ sono considerati ordini “On Exchange”
• Gli ordini RFQ sono resi pubblici in tempo reale e non contribuiscono alle statistiche di Prezzo di mercato (prezzo dinamico, prezzo di riferimento, o prezzo ufficiale)
• Trasparenza pre-ordine sotto regolamentazione MiFID II
• Trasparenza e regolamentazione post-ordine eseguite in automatico
• Gli ordini RFQ contribuiscono alle statistiche di volume totale dello strumento

Pricing

La RFQ è gratuita per i requestor per tutte le RFQ con controvalore maggiore o uguale a 100.000 euro, mentre le RFQ con controvalore minore costano 1€ per richiesta.
I Market Makers pagano proporzionalmente 10€ per ogni milione di Euro di controvalore (per esempio una RFQ con controvalore 50.000€ costa 0,50€).

Market Makers RFQ su ETFplus

• BANCA SELLA HOLDING
• FLOW TRADERS
• MEDIOBANCA
• SSW-TRADING GMBH
• SUSQUEHANNA INTERNAT
• VIRTU FINANCIAL IRELAND