Misitano & Stracuzzi, Intermonte avvia copertura con Buy e TP a 5,4 euro

(Teleborsa) - Intermonte ha avviato la copertura sul titolo Misitano & Stracuzzi, società quotata su Euronext Growth Milan e attiva nel campo delle essenze agrumarie, con raccomandazione "Buy" e target price a 5,40 euro per azione. La società siciliana ha debuttato a Piazza Affari lo scorso 29 luglio con un prezzo di 2,92 euro per azione.

Gli analisti scrivono che il 2023 è stato un anno di forte crescita, alimentato da un balzo nei volumi e da prezzi e mix positivi. Si aspettano che i ricavi crescano a un CAGR dell'8,1% per il 2023-2026 e che il margine EBITDA raggiunga il 25,4% nel 2026 (con potenziale di ulteriore espansione) poiché il gruppo continuerà a sfruttare l'ambiente di mercato. La società vanta una forte conversione di cassa (69% CF operativo su EBITDA).

Nei cinque mesi fino al 31 maggio 2024, le vendite hanno raggiunto 28,6 milioni di euro, in aumento del 13,8% anno su anno con un Adj.EBITDA di 7,6 milioni di euro, in aumento del 58% e corrispondente a un margine sulle vendite del 26,7%. Sono state apportate rettifiche per circa 0,2 milioni di costi correlati all'IPO. Se il tasso di crescita fosse mantenuto per il resto dell'anno, la società supererebbe facilmente la stima EBITDA 2024 di 15,1 milioni di euro, che di per sé rappresenterebbe un margine sulle vendite del 23,8% o +180bps anno su anno. Tenendo presente una certa stagionalità, Intermonte opta per un'ipotesi più prudente, pur riconoscendo il potenziale upside.

Al prezzo obiettivo, Misitano & Stracuzzi verrebbe scambiata a 11,7x/10,6x EV/EBITDA, 13,5x/12,5x EV/EBIT sulle stime FY24E/25, quasi in linea con il peer quotato più vicino Treatt e con uno sconto di circa il 30%+ rispetto ai player internazionali Aroma and Flavours.

(Teleborsa) 09-09-2024 14:01

Titoli citati nella notizia

Nome	Prezzo Ultimo Contratto	Var %	Ora	Min oggi	Max oggi	Apertura
Intermonte Partners Sim	2,98	+0,00	16.59.26	2,98	2,99	2,98
Misitano & Stracuzzi	3,15	+1,61	17.35.07	3,04	3,22	3,15