Glossario finanziario - Enterprise Value

Misura del valore di una società, noto anche come "valore dell'impresa".

A seconda del livello di indebitamento della società, due sono le modalità di calcolo di Enterprise Value (EV):
a) Nel caso di società indebitate: EV = capitalizzazione di borsa + indebitamento netto;
b) Nel caso di società non indebitate: EV = capitalizzazione di borsa - liquidità netta.
Il valore della società così calcolato rappresenta il prezzo che dovrebbe pagare chi volesse acquisire la società senza debiti. Il valore della società (EV) deve essere pari al valore di mercato di capitale di debito e capitale proprio. Ciò implica pertanto che il valore totale generato dalle attività operative e di investimento di un'impresa e deve essere diviso tra i vari portatori di capitale (siano essi portatori di capitale a titolo di debito sia a titolo di rischio).
Enterprise value è impiegato nel calcolo dei multipli di mercato: EV/EBIT (Enterprise Value/Earnings before interest and taxes) e EV/EBITDA (Enterprise Value / Earnings before interest taxes depreciation and amortisation).
Enterprise value è il valore che si ottiene applicando il metodo di valutazione Discounted Cash Flow (DCF) e Economic Value Added (EVA), da cui sottraendo il valore di mercato del capitale di debito si perviene alla misurazione del valore intrinseco del capitale proprio.

La società Zeta ha un capitale sociale suddiviso in 10.000 azioni, la cui quotazione è pari a € 3. Dall'ultimo bilancio di esercizio risulta: Debiti netti = € 26.000. EV = (10.000 x 3 + 26.000) = € 56.000.

Valore dell'Impresa

EV

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