“Qualunque cosa accada, coglieremo il meglio dalle nuove opportunità”

Come investire nel brevissimo termine sfruttando il mercato del credito

Per Invesco, in momenti di forte volatilità sui mercati, il credito di alta qualità a breve termine può essere una scelta vincente in ottica investimento

I mercati finanziari continuano la loro corsa, recuperando gran parte delle perdite dai minimi toccati a marzo. I governi hanno adottato misure di espansione fiscale e le Banche centrali si sono mosse tempestivamente con interventi monetari pandemici, al fine di sostenere la ripresa dell’economia. “Le quotazioni del petrolio hanno risentito della guerra dei prezzi tra Russa e Arabia Saudita”, spiega nella sua analisi Invesco. “Le quotazioni del Brent sono scese dai 50 dollari al barile di fine febbraio ai 23 dollari di fine marzo”, per poi tornare a sfiorare quota 40 dollari a inizio giugno, con la fine dello stop alla mobilità.

I RENDIMENTI DEI TITOLI DI STATO

Alta volatilità anche sui titoli di Stato. Alla fine del mese marzo, il rendimento dei Treasury a 10 anni americani, ad esempio, è sceso a un minimo storico dello 0,34%, prima di risalire all’1,26%, per poi ricadere allo 0,67%. I Gilt, titoli di Stato britannici, hanno registrato la stessa marcata volatilità. E per rendersene conto, basti confrontare il rendimento del decennale che nel corso del mese si è mosso da un minimo di 0,08%, a un massimo dello 0,97%, prime di finire allo 0,36%.

STOP AI DIVIDENDI

In uno scenario incerto, la Bce ha consigliato alle banche di rinviare il pagamento dei dividendi. Molti istituti di credito italiani ed europei hanno seguito la raccomandazione di Francoforte, sospendendo il pagamento degli azionisti. Per Invesco, quindi, “non sorprende che in questo contesto complicato per le aziende, le agenzie di rating abbiano deciso di rivedere al rialzo le previsioni sui tassi di default”, rivalutando così gli spread creditizi e rendendo attraente il settore obbligazionario in un’ottica di investimento.

IL CREDITO DI ALTA QUALITÀ PIÙ INTERESSANTE

“In momenti di forte nervosismo sui mercati, il credito di alta qualità a breve termine viene negoziato attivamente”, continua nella sua analisi Invesco. “Il motivo principale è legato ai deflussi dai fondi, nello specifico i fondi obbligazionari societari, che rende l’area di alta qualità interessante” per chi è alla ricerca di rendimento.

LA SOLUZIONE PER INVESTIRE NEL BREVISSIMO TERMINE

La Banca centrale europea ha ampliato il suo programma di acquisti pandemici (Pepp) di ulteriori 600 miliardi di euro, portandolo così a 1.350 miliardi globali, fino a giugno 2021. Invesco, per sfruttare al meglio l’attuale situazione sul mercato, ha aumentato “la liquidità in portafoglio, il che ha permesso di aggiungere peso nel mercato secondario, senza dover vendere quando gli spread sono sotto pressione”. Invesco Euro Ultra Short-Term Debt Fund è una soluzione di investimento che si basa su una strategia obbligazionaria a brevissimo termine che mira al reddito, con un profilo di rischio inferiore rispetto a una strategia obbligazionaria a breve termine. Si tratta di una possibilità con una duration del portafoglio inferiore a un anno: il fondo si prefigge di generare un rendimento lordo superiore all’Euribor a 3 mesi.

IL FUTURO DELLA RIPRESA

Il distanziamento sociale avrà un impatto pesante sulla produttività. “Le nostre aspettative sono che l’economia americana ed europea subiscano una brusca contrazione nel secondo trimestre 2020, con una ripresa economica difficoltosa entro la fine dell’anno”, è il punto di vista di Invesco che vede la ripresa legata alla velocità dei Paesi di adottare politiche orientate alla crescita, con un focus sulle risposte dei governi e delle banche centrali. “Le obbligazioni corporate investment grade negli Stati Uniti, nel Regno Unito e in Europa sono fondamentali per implementare i rispettivi pacchetti di stimolo delle Banche centrali”, conclude la sua analisi il team di investimento Invesco. “La Fed acquisterà la metà di tutte le obbligazioni societarie IG nel 2020, senza limiti”. E in Europa la Bce ha appena ampliato il programma di acquisti di titoli di Stato pandemici fino a giugno 2021.

Scopri di più su: www.invesco.com/opportunità