Prospettive brillanti per l'argento?
Vontobel Markets 9 mag 2024 | 4 Minuti di lettura
L'argento, talvolta definito colloquialmente "l'oro dei poveri" (in inglese: the poor man's gold), ha superato il suo "fratello maggiore" giallo brillante in termini di performance di prezzo dall'inizio del 2024. Tuttavia, la performance di entrambi i metalli preziosi è stata impressionante negli ultimi tempi. Rispetto all'oro, l'argento non solo è il più "economico" dei due metalli preziosi, ma è anche un metallo industriale usato di frequente grazie alle sue particolari proprietà.
Non è tutto oro quello che luccica
L'argento è tradizionalmente visto come un'alternativa più accessibile all'oro, il che spiega perché nel mondo del trading viene spesso considerato una "scommessa sull'oro con leva". Gli investitori che ritengono che il prezzo dell'oro sia già troppo alto tendono ad orientarsi verso l'argento. Questo perché c'è una correlazione evidente con l'oro, che è associato a una maggiore fluttuazione di prezzo. Mentre l'oro è comunemente impiegato durante periodi di forte inflazione o come riserva di valore, il prezzo dell'argento è influenzato anche da fattori economici, grazie alle sue numerose applicazioni industriali. La domanda di argento, dal lato del consumatore, è relativamente anelastica, il che significa che l'industria continua a richiederlo anche a prezzi più elevati. Il recente significativo aumento del prezzo dell'oro (che ha raggiunto un massimo di 52 settimane di oltre USD 2.400 per oncia troy) ha inevitabilmente influenzato anche il prezzo dell'argento, portandolo a un massimo di tre anni di USD 27,34 per oncia.
Produzione di argento
Nel corso del 2023, il consumo mondiale di argento è stato stimato a 36.000 tonnellate. Circa 1.000 tonnellate di questa quantità derivavano dalle miniere degli Stati Uniti, con un valore stimato di 760 milioni di dollari (fonte: U.S. Geological Survey). L'argento viene estratto dal minerale sia nelle miniere d'argento che come sottoprodotto in altre miniere. Nello stesso anno, circa 1.100 tonnellate sono state recuperate attraverso il riciclaggio di rottami, rappresentando circa il 16% del consumo negli Stati Uniti. Secondo il Silver Institute, un'organizzazione internazionale senza scopo di lucro che conta membri provenienti da tutti i settori dell'industria dell'argento, il mercato globale dell'argento ha registrato un deficit di 80,1 milioni di once solo nel 2020. Il mercato dell'argento è significativamente più piccolo rispetto a quello dell'oro, il che suggerisce che un aumento della domanda rispetto all'offerta potrebbe influenzare positivamente il prezzo dell'argento. Di recente, la Banca Centrale Cinese (PBoC) ha importato ingenti quantità di oro e argento. Nonostante la produzione nazionale sia già elevata, parte della domanda aggiuntiva di argento è attribuibile alla forte richiesta dell'industria solare cinese.
Rapporto oro-argento
Storicamente, l'oro è sempre stato più costoso dell'argento. L'andamento dei prezzi dei due metalli preziosi è influenzato da diversi fattori, come l'inflazione, il sentiment degli investitori nei confronti dei metalli preziosi e altri fattori specifici. Di conseguenza, i trend di prezzo dei due metalli preziosi non sono sempre in sintonia, anche se sembra esserci una correlazione tra i due.
I trader di materie prime sono soliti monitorare il cosiddetto rapporto oro-argento (GSR) come indicatore tecnico. Questo rapporto descrive il rapporto tra il prezzo dell'oro e dell'argento, ossia quante once d'argento sono necessarie per ottenere un'oncia d'oro. Il suo scopo è quello di aiutare a valutare se l'argento è considerato più costoso, equilibrato o conveniente rispetto all'oro. Sebbene non sia sempre chiaro, durante i mercati ribassisti dei metalli preziosi, questo rapporto tende ad aumentare, ampliando la differenza tra i due metalli, mentre durante i mercati rialzisti, il rapporto diminuisce, indicando che l'argento è più prezioso dell'oro (fonte: BullionByPost). Questo fenomeno è spesso attribuibile alla maggiore volatilità dell'argento rispetto all'oro. In certi mercati, in condizioni favorevoli, l'argento può offrire un potenziale di rendimento più attraente rispetto all'oro.
Il rapporto oro-argento ha una lunga storia ed è stato calcolato fin dai tempi dell'antica Roma. Storicamente, rispetto alla media di lungo periodo (oltre 50 anni), tale rapporto attuale è considerato piuttosto alto, con un valore superiore a 80. Durante la pandemia, il rapporto ha raggiunto un picco di circa 124 poiché molti investitori hanno cercato rifugio nell'oro. Tuttavia, il rapporto oro-argento non dovrebbe essere l'unico fattore considerato nella decisione di investire in metalli preziosi. Piuttosto, dovrebbe essere considerato come uno dei tanti indicatori disponibili per la complessa formazione dei prezzi sui mercati delle materie prime.
La domanda industriale di argento
Secondo un rapporto del "Silver Institute", l'argento è un componente essenziale in una vasta gamma di prodotti, tra cui computer, telefoni cellulari, automobili ed elettrodomestici. Questo è dovuto alla sua versatilità come metallo e alle eccezionali proprietà chimiche e fisiche che lo rendono ideale per l'uso industriale. Grazie alle sue proprietà catalitiche, l'argento è in grado di accelerare e potenziare i processi chimici, rendendolo un catalizzatore comunemente impiegato nell'industria. La sua eccellente conducibilità elettrica e termica lo rende prezioso anche nell'industria elettrica, come nei circuiti di potenza e di commutazione. L'argento è rinomato per la sua durabilità e resistenza alla corrosione, rendendolo una scelta ideale per applicazioni che richiedono stabilità nel tempo, come nei circuiti stampati degli aerei o nei motori delle automobili. Oltre all'uso industriale, l'argento ha un ruolo importante anche nel settore privato, ad esempio nella produzione di specchi grazie alla sua alta riflettività. Inoltre, l'argento è fondamentale nel settore fotovoltaico e in tecnologie emergenti come il 5G e l'elettromobilità. Infine, le proprietà antibatteriche e antisettiche dell'argento lo rendono prezioso anche nel settore medico.
Come si può investire nell'argento?
Vontobel offre agli investitori la possibilità di partecipare alle variazioni di prezzo dell'argento (oncia Troy) in diversi modi. Il vantaggio per gli investitori è che non è necessario acquistare fisicamente argento, ma possono invece seguire l'andamento dei prezzi attraverso un prodotto negoziato in borsa. Da un lato, è possibile utilizzare prodotti a leva fissa per ottenere un'esposizione più che proporzionale alle variazioni positive e negative del prezzo dell'argento sottostante. Dall’altro, la vasta gamma di prodotti a leva dinamica disponibili, che include Covered Warrant, Turbo Certificate Open-End e Mini-Futures, offre molteplici opportunità per assumere posizioni con leva finanziaria sia al rialzo che al ribasso.Per una descrizione più esaustiva sul funzionamento dei Certificati a Leva Fissa, Turbo Open-End, Mini Futures e Covered Warrant potete consultare la sezione Formazione o approfondire le nozioni di base nelle domande frequenti presenti nella sezione Contatti.
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