CAC 40: il principale indice azionario della borsa francese

Il CAC 40 (Cotation Assistée en Continu) è l’indice che comprende i 40 titoli francesi o esteri a maggior capitalizzazioni quotati presso la sede parigina di Euronext. La sua principale funzione è quella di rappresentare l’evoluzione del mercato Euronext Paris e serve come base per numerosi prodotti derivati nonché come benchmark per la gestione di portafoglio. È un indice basato sul flottante.

Selezione dei titoli

Dal primo dicembre 2003 il paniere viene costruito selezionando i quaranta titoli a maggior capitalizzazione flottante trattati a Parigi (in precedenza l'indice si basava sulla capitalizzazione totale di mercato). Le azioni del CAC 40 devono avere come riferimento Euronext Paris.  Se il mercato di riferimento è diverso, la società deve avere una significativa presenza in Francia in rapporto al giro d’affari, al numero di uffici attivi o al personale (Condizione 1). Inoltre la società che non abbia come riferimento l’Euronext Paris deve avere significativi volumi di trading sui relativi strumenti derivati a Parigi (Condizione 2). Nel caso in cui la società sia stata inclusa nell’indice prima del 1° gennaio 2014 può rispettare anche una sola delle due condizioni.

Non possono tuttavia essere inseriti nell’indice i titoli delle holding, quelli delle società in Recovery Box o Penalty Bench (due comparti per le società in procedura di insolvenza o che non rispettano le regole del mercato), le società che sono quotate in valute diverse dall’euro o non sono scambiate con continuità. In caso di esistenza di diverse classi di azioni (ad esempio risparmio, ordinarie, nominative…) vengono prese in considerazione quelle più scambiate sul mercato, quindi solitamente le azioni ordinarie.

Sebbene i titoli che compongono il CAC 40 siano prevalentemente di società francesi, quasi il 40% delle azioni quotate a Parigi sono in mano ad investitori esteri, percentuale che risulta tra le più elevate tra le principali borse europee. Tale peculiarità è da attribuirsi al fatto che gran parte di queste società sono multinazionali o comunque società internazionali.

La liquidità dei titoli viene misurata sulla base di due indicatori, lo spessore e l'ampiezza. Lo spessore dipende dallo spread medio percentuale (differenza tra i migliori prezzi in acquisto e in vendita) e dalla volatilità dei prezzi, mentre l'ampiezza dipende dal flottante e dalla turnover velocity giornaliera di ogni titolo.

Revisioni dell'indice

L’indice è stato costruito in modo da avere un valore pari a 1000 al 31 dicembre 1987, con una capitalizzazione pari a 370.437.433.958 franchi francesi. Euronext, attraverso l’organo di controllo denominato Conseil Scientifique, procede a revisioni trimestrali dell'indice che hanno effetto almeno due settimane dopo la pubblicazione, e ad una revisione annuale relativa ai flottanti, nel mese di Settembre. Vengono poi effettuate anche altre revisioni in conseguenza di eventi societari particolari che alterano il prezzo, il peso oppure il flottante o qualora vengano diffusi altri dati sensibili riferiti ad una o più azioni incluse nel paniere. In particolare si procede ad un ribilanciamento straordinario nel caso in cui vi sia una variazione del flottante pari o superiore al 10%, una variazione di almeno il 20% nel numero delle azioni o in caso di Opa.

L'indice non subisce invece alcuna rettifica a seguito dello stacco di dividendi ordinari da parte delle azioni che lo compongono; per questo motivo è soggetto ad una serie di cali in concomitanza con il pagamento degli utili soprattutto da parte delle aziende più importanti, cosa che in gergo viene chiamata “dividend effect”. Nel caso in cui si studi il grafico del CAC 40 attraverso la metodologia dell'analisi tecnica, bisogna quindi tenere conto di questo effetto.

Orari di contrattazione

Il valore di questo indice viene calcolato automaticamente ogni 15 secondi sulla base dei prezzi degli ultimi contratti conclusi nell'orario di negoziazione del mercato Euronext, ovvero dalle 9:00 alle 17:30.

I titoli dell'indice CAC 40

I titoli che fanno parte del CAC 40 sono consultabili in questa pagina Composizione Indice CAC 40.
Il peso massimo che una società può avere all’interno dell’indice è pari al 15%. Il comparto più rappresentato è quello dei beni di consumo voluttuari (27%), seguito da Industriali, Healthcare ed Energia.
L’ISIN code riferito all’Indice CAC 40 è FR0003500008

Altri indici della Borsa Francese

Puoi consultare tutti gli indici della Borsa di Parigi in questa pagina Indici di Parigi