Borsa Italiana: Review dei Mercati 2020

• La capitalizzazione complessiva delle società quotate si attesta a 607 miliardi di euro, pari al 37% del PIL

• L’indice FTSE MIB registra una performance del -5,2% (al 28 dicembre 2020)

• Confermata la leadership in Europa per contratti scambiati sul MOT

• Continuano sviluppo e innovazione nei servizi di Post Trade di Borsa Italiana

A fine dicembre 2020 si contano sui mercati di Borsa Italiana 377 società quotate.

Nel dettaglio:

• 238 società sul mercato MTA (di cui 76 sul segmento STAR), 1 strumento FIA sul mercato MIV e 138 su AIM Italia

• 87 società su GEM (Global Equity Market), il mercato MTF che ospita titoli internazionali, e 12 fondi chiusi sul mercato MIV.

Nel 2020 si registrano 24 ammissioni di cui 22 IPO: 1 su MTA e 21 su AIM Italia.

Nel dettaglio le IPO 2020 sono:

• MTA: GVS

• AIM Italia: Unidata, Sebino, CY4gate, Fabilia, Sourcesense, Fenix Entertainment, Reti, Labomar, ESI, Trendevice, Osai Automation System, Euro Cosmetic, Tecma Solutions, Promotica, Comal, Tenax International, IgeaMed, MIT SIM, Planetel, Convergenze, eVISO

Oltre alle 22 IPO, si segnalano 2 ammissioni su AIM Italia derivanti da fusioni e business combination:

• Fusione di ICF Group in Industrie Chimiche Forestali

• Business combination di The Spac con Franco Umberto Marmi e conseguente ammissione a quotazione di Franco Umberto Marmi

Nel corso dell’anno si registrano i passaggi di mercato di:

• Neodecortech, Somec e Salcef Group da AIM Italia a MTA

• Sicit Group e Pharmanutra da AIM Italia a MTA (segmento STAR)

Le IPO nel 2019 sono state 35 e nel 2018 sono state 31.

Al 28 dicembre 2020, l’indice FTSE Italia All Share registra una contrazione del 5,3% (max annuale

il 19 febbraio 2020; min 16.286 il 12 marzo 2020). L’indice FTSE MIB registra una contrazione del 5,2% (max annuale 25.478 il 19 febbraio 2020; min 14.894 il 12 marzo 2020).

All’interno del mercato azionario il comparto delle PMI, e in particolare il segmento STAR, si è distinto per aver sovraperformato gli indici principali: l’indice FTSE Italia STAR registra una crescita a doppia cifra su base annua del 13,7%. Durante l’anno ha superato quota 40.000, più volte, raggiungendo il valore massimo annuale e record storico (44.457 il 28 dicembre). L’indice FTSE Italia MID Cap cala del 5,9% e l’indice FTSE Italia Small Cap del 4,3%.

La capitalizzazione complessiva delle società quotate si attesta a 607 miliardi di euro, pari al 37% del PIL.

Nell’anno 2020 il totale della raccolta è stato pari a 706 milioni di euro da parte delle 22 IPO sui mercati di Borsa Italiana. In aggiunta ci sono state 13 operazioni di aumento di capitale in opzione con un controvalore superiore al miliardo di euro.

Nel 2020 le OPA sono state 12, per un controvalore di 1 miliardo di euro, al netto delle operazioni su IMA, Nova RE e Techedge che si concluderanno in gennaio 2021.

La turnover velocity domestica, l’indicatore che rapportando il controvalore degli scambi alla capitalizzazione segnala il tasso di rotazione annuale delle azioni, è pari al 97%.

Continua la crescita per ETFplus, il mercato dove vengono negoziati ETF, ETC/ETN. Al 28 dicembre gli strumenti quotati sono saliti a 1.334 (1.116 ETF e 218 ETC/ETN). L’Asset Under Management (AUM) ha raggiunto quota 101,4 miliardi di euro (+14,9% rispetto all’anno 2019 con CAGR da dicembre 2009 pari a 19,3%). Il solo segmento degli ETF ha registrato il record di AUM con 93,8 miliardi di euro (+15%), mentre per gli ETC/ETN il valore raggiunto è pari a 7,6 miliardi di euro (+13,8%). L’inflow per l’anno 2020 sul mercato ETFplus è stato pari 10,7 miliardi di euro. I soli 349 ETF obbligazionari quotati al 28 dicembre con un AUM pari a 41,8 miliardi di euro (44,6% del totale degli strumenti ETF) hanno fatto registrare un inflow nell’anno pari a 4,3 miliardi di euro.

Il mercato degli ETF, ETC/ETN ha raggiunto record storici in termini di media giornaliera sia per controvalore pari a 520 milioni di euro (+23,9% rispetto al 2019) che per contratti conclusi, circa 35.000 (+70,1%). Complessivamente su questi segmenti sono stati scambiati quasi 132 miliardi di euro e 8,8 milioni di contratti. Particolare crescita del segmento ETC/ETN (+72,1% dei contratti medi giornalieri). Raggiunto il record storico per contratti conclusi il 21 aprile 2020 con 85.626 contratti scambiati in singola seduta. Record anche per la funzionalità RFQ su ETP, che nel 2020 (dati al 28 dicembre) ha visto transazioni per un totale di 7,6 miliardi di euro. Su un orizzonte di medio termine, si può osservare che nei dieci anni trascorsi da fine 2010 il mercato ETFplus ha evidenziato una crescita del 159% per contratti scambiati e 69,5% per controvalore.

Alla data del 28 dicembre sul mercato ETFplus sono quotati 188 strumenti ESG, di cui 71 ammessi nell’anno. Presentano un AUM pari a 12 miliardi di euro (+256,9% rispetto al 2019) con un inflow pari a 6,7 miliardi di euro.

Il mercato ATFund, dedicato agli OICR Aperti, al 28 dicembre conta 94 strumenti quotati. L’Asset Under Management per i fondi aperti negoziati su ATFund supera i 400 milioni di euro. Il mercato ha scambiato giornalmente circa 9 contratti e circa 500 mila euro di controvalore. Complessivamente sono stati scambiati oltre 2.200 contratti per un totale di 116,7 milioni di euro.

Confermata la leadership europea per contratti scambiati su MOT. Il MOT, con 1.317 strumenti complessivamente quotati (152 Titoli di Stato, 79 Obbligazioni e 1.086 Eurobonds e ABS), ha registrato una media giornaliera di 15.443 contratti (-0.5% rispetto al 2019) 801,3 milioni di euro (+7%). Nel corso del 2020 è stata distribuita sul mercato MOT la sedicesima emissione del BTP Italia, che ha fatto registrare il record di raccolta con 22,3 miliardi di euro e 384.712 contratti conclusi nelle fasi di distribuzione. Nel secondo semestre sono state distribuite le prime due emissioni del nuovo titolo di stato italiano BTP Futura per un ammontare complessivamente raccolto superiore a 11,84 miliardi di euro e 298.035 contratti conclusi nelle fasi di distribuzione.

Su ExtraMOT con 818 strumenti sono stati scambiati complessivamente oltre 75.000 contratti (+17,1% rispetto al 2019), per un controvalore di quasi 2,5 miliardi di euro (+7,3%). Il segmento professionale del mercato ExtraMOT PRO3 conta 151 strumenti, quotati da 108 emittenti, appartenenti a 10 diversi settori e provenienti da 15 regioni italiane, con una raccolta complessiva al 28 dicembre di oltre 4,4 miliardi di euro.

Da gennaio 2020 Borsa Italiana ha infine integrato tra i mercati obbligazionari anche il mercato MTF EuroTLX, mercato secondario di riferimento per gli investitori retail domestici per la negoziazione di corporate bond internazionali. Il segmento dedicato ai Green e Social Bond di Borsa Italiana nato nel 2017 ha raggiunto 135 strumenti per un outstanding complessivo superiore ai 162 miliardi di euro.

Su Bond-X al 28 dicembre sono listati 2.359 strumenti. Il numero medio di contratti giornaliero è stato di 3.543, con un controvalore medio giornaliero di 99,5 milioni di euro.

Su SeDeX, con 9.541 strumenti quotati al 28 dicembre, la media giornaliera degli scambi supera i 75,1 milioni di euro con oltre 11.000 contratti (+34,7% rispetto al 2019).

MTS ha mantenuto e consolidato nel 2020 il suo ruolo cruciale nell’assicurare stabilità al mercato secondario del debito pubblico italiano. Nel corso dell’anno, la liquidità dei pronti contro termine, strumento che consente in ogni situazione di trovare titoli di difficile reperimento e di finanziare le operazioni di mercato, ha superato stabilmente i 215 miliardi di euro al giorno di volumi “term adjusted” eseguiti, con picchi superiori ai 400 miliardi di euro.

Il mercato BondVision ha consentito anche nel 2020 agli investitori istituzionali di negoziare in modo estremamente efficiente ordini su titoli obbligazionari e di far uso dei dati per monitorare in tempo reale le proprie posizioni. Da quest’anno gli investitori istituzionali possono inoltre negoziare pronti contro termini e soddisfare gli obblighi introdotti dalla SFTR.

Oltre al mercato secondario del debito pubblico italiano la piattaforma MTS gestisce i mercati secondari di altri 20 debiti pubblici direttamente o attraverso partnership. L’infrastruttura MTS fornisce inoltre strumenti per operazioni di mercato primario, tra le quali il concambio e i taps, introdotti in Italia quest’anno, assieme al mercato dei depositi interbancari. Di particolare rilievo queste ultime innovazioni, in quanto lanciate nel periodo della pandemia, ad ulteriore supporto dell’attività di gestori del debito e intermediari

Buona performance del mercato IDEM, dove sono stati scambiati oltre 25 milioni di contratti standard, con una media giornaliera di quasi 100.000 contratti standard e 3,4 miliardi di euro di controvalore nozionale. Particolarmente significativa la crescita degli stock dividend futures, che hanno registrato un forte incremento degli scambi rispetto allo scorso anno (+223,2% in termini di contratti standard medi giornalieri e +46,4% per controvalore nozionale) e dei FTSE MIB Dividend Index futures (+101,2% in termini di contratti standard medi giornalieri e +50,2% per controvalore nozionale); quest’ultimo ha raggiunto in particolare in data 1° dicembre il record storico per open interest con un valore pari a 17.371 contratti.

Da segnalare in crescita anche i MiniFutures su indice FTSE MIB (+12,7% in termini di contratti standard medi giornalieri e +6,5% per controvalore nozionale rispetto al 2019).

Il 19 ottobre sono entrati in negoziazione i MicroFutures su indice FTSE MIB (microFIB), il nuovo derivato di Borsa Italiana basato sul FTSE MIB e progettato per i piccoli investitori. Il future ha registrato scambi con una media giornaliera di 737 contratti standard, con oltre 3 milioni di euro di controvalore nozionale.

In termini di controvalore nozionale, Enel è stato il sottostante più scambiato per le opzioni su azioni, seguito da Intesa Sanpaolo, mentre per gli stock futures i sottostanti più scambiati sono stati BNP Paribas e Intesa Sanpaolo.

Il 13 marzo si è registrato il record assoluto di trades sull’IDEM, con 125.754 trades complessivi fatti in giornata (di cui 44.403 sul MiniFuture su indice FTSE MIB, altro record storico).

Negli ultimi 10 anni Monte Titoli ha intrapreso una trasformazione che l’ha vista passare da una infrastruttura di mercato italiana a player paneuropeo ed infine diventare una organizzazione digitale e si è confermata essere il terzo ﮲ CSD in T2S con 3,4 trilioni di euro di titoli in custodia. Su base giornaliera

nel 2020 Monte Titoli ha regolato circa 175mila operazioni per un controvalore di 200 miliardi di euro. Nel 2020 è stata completata la messaggistica SWIFT sulle corporate actions ed introdotto il netting bilaterale su strumenti non garantiti quali Certificati e Covered Warrants.

Dall'ingresso in T2S, Monte Titoli ha allargato la gamma dei servizi offerti, oltre alla Gestione Accentrata, all’Asset Servicing e al Settlement aggiungendo i Servizi Fiscali per facilitare la richiesta di istituzioni finanziarie internazionali di aprire una relazione diretta con il CSD. Sono stati anche ampliati i servizi per gli emittenti, sia domestici che internazionali con l’introduzione di nuovi bond e strumenti.

Nel 2018 Monte Titoli ha avviato un progetto triennale denominato “Agility & Growth” per migliorare l'efficienza operativa e la Client Experience facendo leva sulle nuove tecnologie e trasformasi in una società digitale. E’ stata adottata la metodologia Lean6Sigma per rivedere tutti i processi e identificare dove l'RPA potrebbe aiutare a guadagnare efficienza.

Nel 2020 CC&G ha ampliato la propria presenza internazionale, prevedendo la fornitura di servizi innovativi ad altre controparti centrali, facendo leva sulla sua consolidata esperienza nel clearing e sull’affidabilità dei suoi sistemi tecnologici. CC&G conferma l’allargamento e la progressiva internazionalizzazione della base clienti, che comprende ad oggi 149 partecipanti da 7 paesi europei. Prosegue inoltre l’interesse degli operatori per l’apertura della membership diretta a CC&G, con un incremento di ben 11 nuove adesioni in corso d’anno.

Da giugno 2020 CC&G ha avviato i propri servizi di Clearing e Risk Management nei confronti di CCP Austria (CCP.A). A luglio 2020 CC&G e CCP.RO BUCHAREST S.A., parte del Bucharest Stock Exchange Group, hanno firmato un accordo di collaborazione, in base al quale CC&G fornirà consulenza e supporto tecnologico per i servizi di clearing e gestione del rischio che saranno erogati da CCP.RO BUCHAREST S.A.

E’ stata rinnovata nel 2020 la certificazione ISO 22301:2012 sulla Business Continuity, emessa da Bureau Veritas, ed è stata confermata la certificazione ISO/IEC 27001:2013 emessa da British Standards Institution.

CC&G ha intrapreso un progetto pluriennale di ampio respiro, denominato NextGen, con l’obiettivo di evolvere le proprie piattaforme e servizi IT utilizzando tecnologie all’avanguardia di cloud computing e di parallel elaboration.

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