TECMA Solutions, Alantra abbassa target price e conferma Buy

(Teleborsa) - Alantra ha abbassato a 4,50 euro per azione (dai precedenti 5,00 euro per azione) il target price su Tecma Solutions, Tech Company quotata su Euronext Growth Milan e specializzata nella Digital Transformation per il settore del Real Estate, confermando la raccomandazione "Buy" sul titolo visto l'upside potenziale del 160%.

Gli analisti scrivono che i solidi risultati intermedi hanno superato le precedenti proiezioni di tendenza per l'esercizio, implicando una più forte esecuzione nelle efficienze operative e confermando al contempo la tendenza di crescita nei ricavi ricorrenti annualizzati e nell'espansione internazionale. Il margine EBITDA dell'11% sulle vendite nette è stata una sorpresa positiva e segnala un percorso accelerato verso una migliore efficienza operativa. "Riteniamo che il gruppo stia recuperando con successo il terreno perso, grazie al completamento del programma di razionalizzazione, con una crescita nei ricavi ricorrenti e internazionali", si legge nella ricerca.

Alantra ha modificato il D&A FY24-26, aumentando in media del 14%. Ha tagliato le vendite FY26 del 6% per riflettere meglio la traiettoria di crescita prevista di TECMA nel medio-lungo termine. Tutto sommato, ora vede un CAGR 2023-26 del 16% nei ricavi con un'espansione del margine EBITDA confermata dal 5% nel 2024 al 18% nel 2026. Le efficienze operative dovrebbero riflettersi in un miglioramento della generazione di cassa/deleveraging con una liquidità netta di 0,6 milioni di euro entro il 2026.

A 0,9x FY25 EV/Sales, il gruppo "viene scambiato a un forte sconto rispetto ai player tecnologici italiani, un livello poco impegnativo a nostro avviso", viene sottolineato, evidenziano che la valutazione attuale "non riesce a riflettere adeguatamente i progressi nei ricavi ricorrenti, nell'espansione internazionale e nei miglioramenti operativi". Con il calo delle azioni di circa il 45% YTD, il crescente divario di valutazione presenta "un'opportunità interessante per gli investitori di entrare a un prezzo interessante".

(Teleborsa) 14-10-2024 10:16

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