Technogym, Barclays avvia copertura con Equal Weight: rischi limitati da dazi

(Teleborsa) - Barclays ha avviato la copertura sul titolo Technogym, società quotata su Euronext Milan e attiva nella fornitura di tecnologie, servizi e prodotti di design per il settore Fitness e Wellness, con una raccomandazione "Equal Weight" e un target price di 13 euro per azione.

Gli analisti delineano tre motivi principali per cui apprezzano Technogym. Innanzitutto, vedono un rischio limitato dai dazi statunitensi, poiché solo il 10% delle vendite di Technogym è destinato agli Stati Uniti. L'azienda ha anche potere di determinazione dei prezzi, infatti si definisce la "Ferrari delle attrezzature per il fitness" e non ricorre agli sconti per aumentare la crescita delle vendite. Tra il 2018 e il 2019 (l'ultima volta che gli Stati Uniti hanno aumentato i dazi sulla Cina), il margine EBIT di Technogym è diminuito di 40 bps. Detto questo, c'è un certo rischio al ribasso per l'EPS di Technogym dai dazi.

In secondo luogo, pensano che la salute e il benessere siano su un trend di crescita secolare, che dovrebbe continuare a favorire Technogym poiché cerca di aumentare i suoi ricavi a un CAGR del 10%.

In terzo luogo, il margine EBIT rettificato FY24 di TGYM del 13,5% è ancora al di sotto del picco pre-Covid del 17,3%, raggiunto dalla società nel 2019. Viene osservato che la società ha assunto circa 250 dipendenti negli ultimi due anni (aggiungendo circa il 10% alla sua base di dipendenti) poiché mira a creare una società di "scienze della vita" e c'è abbastanza flessibilità nella base di costo di Technogym per espandere i margini anche se la crescita dovesse essere insufficiente.

(Teleborsa) 04-04-2025 11:43

Titoli citati nella notizia

Nome	Prezzo Ultimo Contratto	Var %	Ora	Min oggi	Max oggi	Apertura
Ferrari	385,20	+1,32	17.38.07	380,70	387,30	383,20
Technogym	10,70	+0,00	17.35.06	10,64	10,76	10,73