Somacis, S&P assegna rating "B" con outlook stabile
(Teleborsa) - S&P Global Ratings ha assegnato il rating "B" a Castello Bidco, la holding di primo livello di Somacis, importante azienda italiana attiva nella progettazione e produzione di circuiti stampati ad alta complessità.Il 26 novembre 2024, Bain Capital ha concluso l'acquisizione di Somacis (inclusa l'acquisizione di Dyconex recentemente annunciata) per 630 milioni di euro; a sua volta, Somacis acquisirà il produttore di PCB AT&S Korea per 415 milioni di euro nel secondo trimestre del 2025.
Il valore totale della transazione di 1,1 miliardi di euro è stato finanziato con 550 milioni di euro di obbligazioni senior garantite emesse da Castello Bidco e 535 milioni di euro di capitale conferito dai proprietari, gli sponsor finanziari Bain Capital (proprietà al 64%) e Chequers (15%) e gli azionisti di minoranza costituiti principalmente dal management (21%).
S&P afferma che Somacis trae vantaggio da relazioni di lunga data con i propri clienti, esposizione a mercati finali con solide prospettive di crescita, una catena di fornitura diversificata e margini e flussi di cassa stabili; questi punti di forza sono bilanciati dalle dimensioni relativamente ridotte dell'azienda, dall'assenza di diversificazione al di fuori della produzione di circuiti stampati e dalla mancanza di una posizione di leadership di mercato.
L'outlook stabile riflette l'aspettativa che l'entità consolidata genererà una crescita organica dei ricavi di circa il 16% nel 2024 e di circa l'8% all'anno in seguito, con l'attività coreana ad alto margine che aiuta i margini EBITDA ad avvicinarsi al 35% nel 2025, traducendosi in un free cash flow operativo rispetto al debito vicino al 5% l'anno prossimo e una leva finanziaria di 5,0x o inferiore nel 2024-2025.
(Foto: © Veerasak Piyawatanakul)
(Teleborsa) 10-12-2024 09:08