Semestrali EGM, utili in calo e niente generazione di cassa. Ma debito stabile
(Teleborsa) - L'aggregato delle società quotate su Euronext Growth Milan (EGM) ha riportato una Top Line in crescita al 10% vs. 1H23 (+6% crescita organica) a circa 5,3 miliardi di euro nel primo semestre 2024, ma per il secondo anno consecutivo calano gli utili (-12% a 170 milioni di euro) e non viene generata cassa. Il debito totale è aumentato da 1,65 a 1,80 miliardi di euro, con un rapporto Net Debt Adj. / EBITDA che è passato da 2,5x a 2,7x. Lo afferma ValueTrack, boutique di analisi finanziaria e corporate finance indipendente, in un report sul mercato di Borsa Italiana dedicato alle PMI ad alto tasso di crescita.Secondo gli analisti, pesano fattori macroeconomici (alti tassi d'interesse, instabilità geopolitica, debolezza congiunturale di mercati di sbocco rilevanti per l'Italia, riduzione di incentivi fiscali) e la necessità di continuare comunque a investire per la crescita futura. Le stime di consensus per il secondo semestre 2024 sono "impegnative", soprattutto a livello di free cash flow, viene sottolineato.
ValueTrack evidenzia l'ottima performance dei settori Energy (VoP in crescita del 29% ed EBIT in crescita del 28%) e Technology (VoP in crescita dell'11% ed EBIT in crescita del 66%), supportati dai temi della Green e Digital Transition.
La dimensione media delle aziende quotate su EGM è pressoché stabile (29 milioni di euro di fatturato nel primo semestre 2024 vs 26,2 milioni un anno fa), con solo 12 società con fatturato nel primo semestre superiore a 100 milioni di euro. L'EBITDA semestrale medio è di 3,7 milioni di euro (vs 3,5 milioni in H123), l'EBIT di 2 milioni di euro (invariato), l'utile netto a 0,9 milioni di euro (vs 1 milione).
L'analisi delle società EGM su varie soglie di dimensione, mostra che 121 hanno avuto un VoP superiore a 10 milioni di euro, 157 un EBITDA positivo, 133 un EBIT positivo e 124 sono in utile nel primo semestre del 2024. L'analisi di ValueTrack considera 184 società (210 quotate meno 6 sospese, 10 titoli finanziari, 5 che chiudono l'esercizio in altri periodi, 3 senza la semestrale e 2 su cui non c'è comparazione con il 2023).
A livello di singole società, ValueTrack ne segnala dieci con tassi di crescita dell'EBIT superiori al 20% e sei con generazione di cassa nel primo semestre 2024 superiore ai 10 milioni di euro.
(Teleborsa) 11-10-2024 11:00