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OPA Piovan, Kepler Cheuvreux: prezzo di offerta "un po' timido"
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L'offerta obbligatoria segue l'accordo sottoscritto con Pentafin, attuale principale azionista di Piovan, per l'acquisto di una partecipazione del 58,35% del capitale della società, pari al 61,17% al netto delle azioni proprie.
Kepler Cheuvreux ha un target price di 14,5 euro, quindi il prezzo dell'offerta ha uno sconto del -3,4%, mentre il TP medio (tra 3 analisi) è di 15 euro.
Secondo il broker, i multipli attuali sono "molto interessanti": al prezzo di chiusura di ieri di 12,3 euro per azione, Piovan veniva scambiato a 12.2x PE, 7,9x EV/EBITDA, 9.0x EV/EBIT 2024 con uno sconto superiore al 30% rispetto agli European capital goods con un rendimento FCF del 7,1%.
"Tutto questo per un'azienda con un eccellente posizionamento nei macchinari ausiliari per la lavorazione dei polimeri tecnici (leader mondiale con una quota di mercato pari al 30% sia in EMEA che in Nord America), elevata esposizione a soluzioni di economia circolare (plastica riciclata), bassa leva finanziaria (0,3x NFP/EBIDA 2024), conversione di cassa e ROIC molto elevati (2024 al 24,9%) - si legge in una nota - Il ROIC è infatti il ??migliore della categoria nella nostra copertura di capgoods in Italia".
Al prezzo offerto di 14 euro per azione, Piovan sarebbe valutato 13,8x PE, 8,9x EV/EBITDA, 10,1x EV/EBIT 2024, con uno sconto "sostanziale" rispetto all'indice SXNP (STOXX Europe 600 Industrial Goods & Services) che viene scambiato a 19,7x PE, 10,5x EV/EBITDA, 13,7 x EV/EBIT 2024.
(Teleborsa) 19-07-2024 14:21
Titoli citati nella notizia
Nome | Prezzo Ultimo Contratto | Var % | Ora | Min oggi | Max oggi | Apertura |
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Piovan | 13,65 | -0,36 | 12.12.31 | 13,65 | 13,75 | 13,75 |