Mondadori, upgrade a Buy di Equita con aumento target price
(Teleborsa) - Equita ha migliorato raccomandazione (a Buy da Hold) e target price (a 3,2 euro per azione, +14%) sul titolo Mondadori, gruppo editoriale quotato su Euronext STAR Milan.Il broker ha alzato le stime di EBITDA 2024 del 2% grazie ad un maggior contributo sia dal Trade che dalla scolastica e miglioriamo la stima di utile netto del 5%. La stima di ordinary FCF rimane immutata (69 milioni di euro) poiché i migliori risultati operativi sono compensati da maggiori capex. Simile revisione anche sul 2025 (EBITDA +3% e utile netto +6%).
Il target è stato incrementato grazie al miglioramento delle stime e ad un multiplo maggiore della divisione Libri, grazie alla maggior resilienza sia della Trade che della Scolastica, e della divisione Digital, supportata dai recenti deal M&A (Digital360).
Il rating è stato migliorato perchè: diversamente dalle iniziali attese, il mercato Trade si sta mostrando solido e gli analisti hanno migliorato il sell-out di Mondadori, mentre si aspettano un'ulteriore crescita nel 2025, trainata da un'offerta editoriale più ricca sia nei libri Trade che nei fumetti; si aspettano un'ottimizzazione della struttura finanziaria sia con acquisizioni bolt-on, ma anche attraverso una remunerazione straordinaria per gli azionisti, considerato il leverage D/EBITDAaL stimato a 0,5x a fine 2024. Inoltre, la società potrebbe facilmente investire fino a 200 milioni di euro per crescere su mercati esteri; la valutazione è attraente, ovvero EV/EBITDAaL 2024 di 5,6x (sconto superiore al 30% rispetto ai peer), un FCFY dell'11% e un dividend yield del 6%.
(Teleborsa) 20-06-2024 12:53
Titoli citati nella notizia
| Nome | Prezzo Ultimo Contratto | Var % | Ora | Min oggi | Max oggi | Apertura |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Equita Group | 3,95 | +0,00 | 17.35.02 | 3,91 | 3,95 | 3,94 |
| Mondadori Edit | 2,555 | -1,16 | 17.35.05 | 2,545 | 2,60 | 2,595 |