Francia, spread OAT-Bund ancora in aumento. Le elezioni spaventano i mercati
(Teleborsa) - È stata una settimana da dimenticare per il CAC 40, l'indice di riferimento del mercato azionario francese, che ha sotto-performato rispetto a tutte le altre Borse europee, ma è soprattutto il premio al rischio sui titoli di Stato francesi a dare l'idea dell'estrema incertezza provocata sui mercati dalla decisione del presidente Emmanuel Macron di sciogliere il parlamento e indire elezioni anticipate.Il differenziale di rendimento sul decennale tra Francia e Germania viaggia intorno ai 76 punti base, livello che non si registrava dalla crisi del Covid di marzo-aprile 2020. Sebbene il rendimento dell'OAT a 10 anni abbia rintracciato di circa 15 punti base rispetto ai picchi di inizio settimana, tornando pressoché ai livelli di venerdì scorso, quello del Bund a 10 anni è sceso sensibilmente, facendo quindi allargare la forbice.
Gli spread sul Bund di Italia, Grecia, Spagna, Portogallo sono rispettivamente a quota 158 punti base, 127 pb, 93 pb e 77 pb.
Gli investitori stanno prezzando la prospettiva che il partito centrista e pro-business di Macron, Renaissance, perda ulteriormente terreno in Parlamento nel voto a due turni, il 30 giugno e il 7 luglio. Ciò potrebbe portare il presidente a nominare un primo ministro proveniente dal partito di Marine Le Pen, con Macron che ha detto che non si dimetterà indipendentemente dal risultato elettorale.
"È probabile che la recente ricostruzione del premio al rischio persista finché gli investitori non avranno chiarezza sull'esito delle prossime elezioni legislative", hanno scritto gli analisti di Goldman Sachs.
Come se non bastasse, all'indomani dell'accordo raggiunto per un "nuovo Fronte popolare" della sinistra, il ministro dell'Economia francese Bruno Le Maire ha attaccato duramente le proposte del blocco della gauche. "Il programma del nuovo Fronte popolare è un delirio totale - ha detto ai microfoni di France Info - è un ritorno al 1981 moltiplicato per 10, è la sicurezza del declassamento e dell'uscita dall'Unione europea". In particolare, la proposta di pensione a 60 anni provocherebbe un "crollo economico garantito", "il ritorno della disoccupazione di massa per tutti i francesi" e "il fallimento dei conti pubblici".
A una domanda se l'attuale situazione politica del paese possa portare a una crisi finanziaria, Le Maire ha risposto "sì". "Oggi paghiamo più del Portogallo per il nostro debito - ha detto Le Maire - Questo è dovuto ai programmi politici che sono sul tavolo relativamente alla domanda se saremo in grado, sì o no, di continuare a finanziare questo debito".
Nei giorni scorsi sono arrivati anche gli avvertimenti delle agenzie di rating. Moody's ha detto che le elezioni parlamentari anticipate annunciate da Macron "aumentano i rischi per il consolidamento fiscale, un fattore negativo per il credito. Fitch ha affermato che le elezioni "aumentano l'incertezza sul percorso di consolidamento fiscale del paese e sulle prospettive di ulteriori riforme economiche". Scope ha evidenziato che l'esito delle elezioni "potrebbe limitare ulteriormente la capacità del governo di affrontare le sfide creditizie più urgenti, tra cui il consolidamento delle finanze pubbliche".
(Teleborsa) 14-06-2024 13:50