Banco BPM, upgrade a Buy da Deutsche Bank con rialzo target price

(Teleborsa) - Deutsche Bank ha migliorato la raccomandazione su Banco BPM a "Buy" da "Hold", alzando il target price a 7,4 euro per azione (dai precedenti 6,5 euro), per tenere conto di un NII più resiliente del previsto nel 2025 (che potrebbe generare una sorpresa positiva rispetto al consensus), un possibile rischio di upside relativo alla guidance del 14% CET1 nel 2026 e il probabile aumento dell'EPS speculativo 2024-27 a +4%.

Gli analisti affermano che la gestione proattiva della sensibilità ai tassi di interesse di Banco BPM sta mitigando l'impatto dei tassi più bassi. Ciò supporta la guidance EPS 2024 aggiornata e rafforza la fiducia nel raggiungimento dell'obiettivo di utile netto 2026, anche se l'EURIBOR raggiunge un livello (2%) ben al di sotto delle ipotesi incorporate nel piano aziendale (3,1%).

Escludendo il valore delle partecipazioni quotate/liquide, il capitale in eccesso e le distribuzioni mirate, Banco BPM viene scambiata a un P/E 2026 di 2x. "In altre parole, un'attività bancaria redditizia e ben capitalizzata è attualmente molto sottovalutata", si legge nella ricerca.

Secondo Deutsche Bank, la potenziale acquisizione di Commerzbank da parte di Unicredit "aumenta lo speculative appeal" di Banco BPM. Credit Agricole (già al 9% di Banco BPM) potrebbe avere più argomenti per considerare una combinazione aziendale delle sue operazioni nazionali se lo stesso accadesse con Unicredit e Commerzbank. Se, invece, una combinazione transfrontaliera locale non venisse completata da Unicredit, il mercato potrebbe incorporare un'attrattiva speculativa maggiore, poiché il consolidamento sul mercato diventerebbe un'opzione più concreta.

(Teleborsa) 15-10-2024 12:04

Titoli citati nella notizia

Nome	Prezzo Ultimo Contratto	Var %	Ora	Min oggi	Max oggi	Apertura
Banco Bpm	6,354	+2,55	17.35.25	6,17	6,368	6,204
Unicredit	42,125	+3,55	17.38.53	40,705	42,125	40,82