USA, Goldman riduce probabilità di recessione dopo forte employment report
(Teleborsa) - Il rapporto sull'occupazione di settembre ha cambiato la narrazione sul mercato del lavoro statunitense. I forti guadagni occupazionali di settembre e le revisioni al rialzo dei mesi precedenti hanno per ora placato i timori che la domanda di lavoro potrebbe essere troppo debole per impedire al tasso di disoccupazione di continuare a crescere. Lo affermano gli economisti di Goldman Sachs in una ricerca sul tema, abbassando la probabilità di recessione a 12 mesi di 5 punti percentuali alla media storica del 15%.A inizio agosto, la banca d'affari statunitense aveva aumentato la probabilità di una recessione dal 15% al ??25%, prima di ridurre la previsione al 20% a metà del mese, quando il mercato del lavoro e le vendite al dettaglio avevano mostrato segnali di resilienza.
"Come molti investitori, ci siamo concentrati di recente sulla corsa tra crescita occupazionale e crescita dell'offerta di lavoro. Ci aspettiamo che la crescita dell'offerta di lavoro rallenti sostanzialmente, ma rimanga abbastanza elevata da richiedere 150-180.000 posti di lavoro al mese per stabilizzare il tasso di disoccupazione", affermano gli esperti, che non vedono "alcuna ragione ovvia per cui la crescita occupazionale debba essere mediocre in un momento in cui le offerte di lavoro sono elevate e il PIL sta crescendo fortemente".
Secondo Goldman Sachs, il mercato del lavoro rimane un po' più debole rispetto a prima della pandemia e le misure di rigidità del mercato del lavoro implicano che i rischi per il tasso di disoccupazione sono ancora bilaterali. Ma il calo del tasso di disoccupazione a settembre offre un supporto preliminare alla diagnosi secondo cui l'aumento precedente è stato in gran parte causato dalla sfida temporanea di assorbire un'ondata di offerta di lavoro di immigrati, che ora sta rallentando. "Questa interpretazione è coerente con il contributo sproporzionato di nuovi entranti, immigrati e giovani all'aumento del tasso di disoccupazione", viene sottolineato.
La banca d'affari afferma che la crescita occupazionale mette il FOMC su un percorso di tagli di 25 punti base per ora; continua a prevedere tagli consecutivi di 25 punti base a un tasso terminale del 3,25-3,5% entro giugno 2025. Se la crescita occupazionale rimane solida e il tasso di disoccupazione non aumenta ulteriormente, allora dove fermarsi e quanto velocemente arrivarci saranno probabilmente oggetto di dibattito l'anno prossimo nella revisione del quadro della Fed.
(Foto: Saulo Mohana su Unsplash)
(Teleborsa) 07-10-2024 13:39