UBS WM: ribaltamenti di fronte sui mercati - PAROLA AL MERCATO
di Matteo Ramenghi * (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 17 set - Da meta' estate i mercati hanno avuto un andamento incerto, alternando l'ottimismo circa un rallentamento controllato dell'economia e la riduzione dei tassi d'interesse al timore di recessione, e l'euforia circa le potenzialita' dell'intelligenza artificiale alle preoccupazioni per gli ingenti investimenti richiesti.
La volatilita', prendendo in considerazione l'indice VIX, e' su livelli simili alla media a lungo termine. Tuttavia, fino a meta' luglio i mercati azionari statunitensi avevano goduto di un rally insolitamente regolare per poi raggiungere temporaneamente livelli paragonabili ai tempi dei primi rialzi dei tassi d'interesse del 2022.
Un ritorno a livelli piu' elevati di volatilita' e' fisiologico, data l'elevata incertezza politica in vista delle elezioni presidenziali statunitensi di novembre e il passaggio a una nuova fase economica. Infatti, le principali economie globali stanno registrando una frenata, visibile in particolare nella manifattura.
Negli Stati Uniti, gli ultimi dati pubblicati si riferiscono ad agosto, quando i posti di lavoro escludendo l'agricoltura sono aumentati al ritmo piu' basso dalla fine della pandemia.
Tuttavia, la disoccupazione e' leggermente diminuita al 4,2% e le retribuzioni medie orarie sono aumentate piu' del previsto.
Nel complesso, e' evidente che il mercato del lavoro statunitense sta decelerando, ma non emergono con chiarezza segnali di una recessione imminente. Del resto, molti indicatori economici, come le vendite al dettaglio, restano su livelli positivi.
L'inflazione sta rapidamente rientrando verso gli obiettivi (l'ultima rilevazione e' del 2,5% ad agosto) e la Federal Reserve con tutta probabilita' questa settimana si unira' alle banche centrali che hanno gia' tagliato i tassi.
La scorsa settimana la Vice presidente degli Stati Uniti Kamala Harris e l'ex Presidente Donald Trump si sono confrontati nel loro primo dibattito televisivo, con scambi accesi su economia, immigrazione, energia e politica estera. I media hanno indicato che la miglior performance di Harris e le previsioni online PredictIt hanno mostrato un allargamento del divario tra Harris e Trump, con le probabilita' di una vittoria di Harris salite al 56%, dal 52%.
* Chief Investment Officer di UBS WM.
Red-
(RADIOCOR) 17-09-24 13:59:44 (0439) 5 NNNN