T.Rowe Price: la Bce tagliera' tassi di 25pb questa settimana, ma dira' qualcosa sui futuri tagli? - PAROLA AL MERCATO
di Tomasz Wieladek * (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 11 set - La Bce tagliera' il tasso di deposito di 25 punti base questa settimana.
Questo e' ampiamente previsto e non sorprendera' i mercati finanziari o chiunque abbia seguito la comunicazione della Bce durante l'estate. La recente debolezza dei sondaggi sulla crescita economica e il calo dell'inflazione sostengono la decisione di tagliare di 25 punti base in questa riunione.
La grande domanda che gli investitori e gli osservatori si pongono e' se la Bce fornira' qualche indizio sul futuro percorso della politica monetaria. Al momento, i mercati finanziari hanno scontato un grande allentamento monetario. I mercati ritengono che la Bce passera' da un ritmo di taglio trimestrale nel 2024 a un ritmo di taglio riunione per riunione nel 2025. Anche gli economisti oscillano fra queste due view. I mercati finanziari e gli osservatori della Bce esamineranno, quindi, attentamente la dichiarazione e la conferenza stampa alla ricerca di qualsiasi indizio su cio' che la Bce intende fare in futuro.
I dati restano volatili. Di conseguenza, riteniamo che la Bce sottolineera' il fatto che le sue decisioni continueranno a dipendere dal loro andamento. Crediamo che la Presidente Lagarde sottolineera' che la politica monetaria rimane dipendente sia dai dati sia dalle previsioni. Sebbene alcuni indicatori delle indagini congiunturali mostrino che l'economia sta iniziando a contrarsi in alcuni settori, come l'industria manifatturiera, nel complesso sta tenendo.
Allo stesso tempo, l'inflazione dei servizi IAPC non scende sotto il 4% da novembre. E il mercato del lavoro, il principale motore dell'inflazione dei servizi, rimane rigido.
E' probabile che i salari negoziati nell'Eurozona tornino a salire sopra il 4% nel terzo trimestre e rimarranno su questi livelli fino alla meta' del 2025. Questi flussi di dati volatili porteranno la Bce a continuare a essere cauta in futuro. Un ritmo di taglio trimestrale rimane il risultato piu' probabile.
* Chief European Economist, T. Rowe Price "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.
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(RADIOCOR) 11-09-24 14:11:26 (0378)EURO 5 NNNN