T. Rowe Price: la Bce taglia i tassi, ma rimane cauta - PAROLA AL MERCATO
di Tomasz Wieladek* (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 17 ott - Oggi la Bce ha tagliato i tassi di 25 punti base, come ampiamente previsto dai mercati finanziari e dagli economisti. Il linguaggio utilizzato nella dichiarazione e' stato piu' equilibrato di quanto i mercati si aspettassero. Se da un lato la Bce parla di una crescita piu' debole, dall'altro riconosce che l'inflazione interna rimane alta e che la crescita dei salari e' elevata. Inoltre, non vi e' alcuna forward guidance per quanto riguarda i futuri tagli dei tassi e la Bce insiste sulle decisioni riunione per riunione.
Questo linguaggio equilibrato e' un segnale che la Bce vuole mantenere tutte le opzioni sul tavolo. E' anche un segnale che gli eventi e i dati politici determineranno la reazione della Bce a dicembre. Ad esempio, se la minaccia dei dazi statunitensi dovesse portare a un indebolimento delle indagini congiunturali nell'area euro, rafforzando l'idea che stia rapidamente scivolando in recessione, la Bce potrebbe tagliare i tassi di 50 punti base in una delle prossime riunioni.
Al contrario, se fosse improbabile un cambiamento della politica dei dazi degli Stati Uniti nei confronti dei beni europei, un rimbalzo della fiducia e indagini piu' incisive sulle imprese potrebbero indurre la Bce a passare nuovamente a tagli graduali. Alla luce di questi rischi significativi nei prossimi mesi, il taglio di oggi dovrebbe essere interpretato come un taglio 'assicurativo'.
*Chief European Economist, T. Rowe Price "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.
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(RADIOCOR) 17-10-24 15:10:39 (0521)EURO 5 NNNN