Schroders Capital: private markets, prospettive in miglioramento - PAROLA AL MERCATO -2-
(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 1 set - Private Debt e credito alternativo L'income rimane molto interessante nella maggior parte dei mercati. Nonostante il picco nelle economie sviluppate, prevediamo che i tassi d'interesse rimarranno piu' alti dei livelli visti negli ultimi due decenni, il che suggerisce l'opportunita' di riconsiderare le strategie 'reddito' nei portafogli. Le banche negli Stati Uniti e in Europa continuano a ridurre i volumi dei prestiti a causa delle crescenti pressioni normative e delle difficolta' dei loro portafogli prestiti nel ramo immobiliare commerciale. Il risultato e' un premio di rischio significativo per gli intermediari alternativi non bancari. Poiche' i premi per il rischio nel mercato del debito liquido sono crollati, il debito e il credito privato appaiono quindi molto interessanti. Privilegiamo investimenti che offrono un reddito elevato e che beneficiano delle inefficienze di accantonamento del capitale: debito infrastrutturale, con flussi di cassa stabili e a bassa volatilita', debito immobiliare, titoli insurance-linked, asset-based financing e microfinanza.
Infrastrutture Il segmento della transizione energetica nelle infrastrutture e' particolarmente interessante per la sua forte correlazione all'inflazione e per la sua capacita' di fornire flussi di reddito stabili. Inoltre, aiuta a diversificare i portafogli grazie all'esposizione a particolari premi di rischio come i prezzi dell'energia. La spinta alla decarbonizzazione, unita alle preoccupazioni per la sicurezza energetica e amplificata dal conflitto in Ucraina, continua a favorire le energie rinnovabili.
La crisi del costo della vita ha inoltre messo in evidenza la questione dell'accessibilita' energetica. In molte regioni del mondo, le energie rinnovabili sono diventate l'opzione piu' conveniente per la produzione di nuova elettricita'. Le tecnologie legate alle rinnovabili, come l'idrogeno, le pompe di calore, le batterie e la ricarica dei veicoli elettrici, svolgeranno un ruolo cruciale nel facilitare la decarbonizzazione di interi settori come i trasporti, il riscaldamento e le industrie pesanti.
Real Estate Il mercato immobiliare ha registrato correzioni in tutto il mondo, anche se con diversi gradi a seconda delle regioni, dei settori e delle strutture di investimento. Cio' rappresenta un'opportunita' concreta e, infatti, il nostro modello di valutazione proprietario suggerisce che il 2024 e il 2025 saranno anni propizi per gli investimenti immobiliari, con alcuni segmenti di mercato probabilmente gia' in completo ribasso.
Nonostante la maggiore volatilita' delle condizioni geopolitiche, riteniamo che inizino a presentarsi interessanti opportunita' di investimento in alcune parti selezionate dei mercati in cui prevalgono fondamentali solidi. Le opportunita' immediate sono presenti nei mercati in cui si e' verificato un rapido repricing, come il Regno Unito e il Nord Europa.
In Asia-Pacifico, sono favorite le opportunita' che si allineano alla ripresa ritardata della Cina o che supportano il nearshoring/friend shoring delle catene di approvvigionamento. Gli asset industriali e logistici sono tornati a prezzi interessanti nella maggior parte dei mercati secondari. Preferiamo gli immobili operativi con una forte spinta dalla domanda e un potenziale di reddito diretto o indiretto legato all'inflazione.
* Chief Investment Officer, Schroders Capital "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.
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(RADIOCOR) 01-09-24 14:04:23 (0241) 5 NNNN