Nuveen: dove trovare opportunita' nell'azionario nonostante la volatilita' - PAROLA AL MERCATO
di Saira Malik* (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 18 ago - Lunedi' scorso i mercati azionari globali sono crollati e i rendimenti obbligazionari hanno faticato a trovare una direzione. Il calo e' arrivato sulla scia della debolezza del mercato della settimana precedente e riflette l'intensificarsi dei timori che la Federal Reserve sia rimasta indietro sui tagli dei tassi e non sia in grado di giungere a un atterraggio morbido. Dopo il tumulto di lunedi', i mercati si sono stabilizzati per la maggior parte della settimana, anche se ci aspettiamo che la volatilita' rimanga relativamente elevata.
Fortunatamente, la scorsa settimana ha dato anche prove della resistenza dell'economia statunitense. La lettura dell'ISM (Institute for Supply Management) sul settore dei servizi e' passata dal 48,8 di giugno al 51,4 di luglio, trainata dai sottoindici dei nuovi ordini e dell'occupazione. L'indice ISM si e' espanso 47 volte negli ultimi 50 mesi, un trend particolarmente interessante dal momento che i servizi rappresentano circa l'85% del PIL statunitense. L'economia dei servizi rimane un solido driver della crescita complessiva, sebbene sia stata messa a dura prova dall'aumento dei tassi d'interesse e dall'indebolimento della spesa dei consumatori. Infine, la stima della Fed di Atlanta di una crescita del PIL del terzo trimestre del +2,9% (al 6 agosto) suggerisce che potrebbe essere prematuro pensare a una crisi economica.
Le sfide che stanno affrontando i mercati azionari presentano anche delle opportunita'.
Sebbene la volatilita' e i rischi per l'economia non siano destinati a scomparire presto, vediamo alcune opportunita'.
In generale, preferiamo le azioni statunitensi a quelle non statunitensi per le loro migliori caratteristiche difensive in caso di rallentamento dell'economia. Negli Stati Uniti, l'healthcare e i materiali appaiono interessanti grazie al continuo miglioramento della percentuale di societa' che hanno raggiunto o superato le aspettative di fatturato e/o di utili per azione (EPS).
*Head of Equities and Fixed Income, Chief Investment Officer di Nuveen.
Red-
(RADIOCOR) 18-08-24 11:34:12 (0189) 5 NNNN