MTS: il commento settimanale day by day - PAROLA AL MERCATO

di Ciro Pietroluongo * (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 11 ott - Il 7/10 un sondaggio sui salari e l'occupazione in UK suggerisce un rallentamento nella crescita dei salari e l'aumento del rapporto tra le candidature e i nuovi posti di lavoro creati, il raffreddamento del mercato del lavoro concilierebbe le istanze aggressive di tagli dei tassi del Governatore Bailey.

Il Governatore della Banca Centrale Francese, Villeroy, afferma che l'ECB con larga probabilita' tagliera' i tassi ad ottobre osservando uno spostamento del rischio dal rincaro dei prezzi ai danni che una politica monetaria troppo restrittiva potrebbe apportare alla crescita economica. Lo spread tra BTP e Bund si attesta a 132 pb.

L'8/10 salgono i salari in Giappone, i base salaries crescono del 2.9% annualizzato sebbene il consumo delle famiglie scende del -1.9%. La produzione industriale tedesca avanza del +2.9% in agosto alleggerendo la pressione sul manifatturiero. Il trade deficit US si stringe al minimo da 5 mesi, -10.8% a 70.4 miliardi di $ (l'export aumenta del 2% mentre l'import calano del -0.9%). Ottimi volumi su MTS, superati i 40 miliardi di euro, un trend ribassista robusto sulla parte della curva porta i BOT ad essere venduti per circa l'85% degli scambi; lo spread ritraccia a 131 pb.

Il 9/10 il Governo Tedesco rivede la ribasso di -0.2% il GDP del 2024, e rallenta le previsioni di crescita dei prossimi due anni, spostando il focus sui problemi strutturali dell'economia di Berlino (eccesso di burocrazia, mancanza di lavoratori qualificati e dipendenza energetica). La pubblicazione delle minute del FOMC di settembre dimostra una certa indecisione sull'ammontare del taglio tra coloro che avrebbero preferito un graduale allentamento con 25 pb e coloro che hanno vittoriosamente prediletto 50 pb. Il Vice Chair della FED, Jefferson dichiara che i due mandati stabilita' dei prezzi e piena occupazione ora si equivalgono ora in termini di tutela, ponendo l'accento sui rischi al mercato del lavoro che una politica restrittiva applicata troppo a lungo puo' comportare.

IL 10/10 sorprende l'inflazione US che nell'ultimo mese nel comparto core e' avanzata del +0.3%, il trade-off tra rincaro dei prezzi e piena occupazione allo stato attuale farebbe propendere gli analisti per una riduzione anche nel prossimo meeting di Novembre, sebbene rimanga incerta l'entita' del taglio i derivati dei tassi di interesse si posizionano a meta' tra un quarto e mezzo punto percentuale. Si rinforzano le preoccupazioni sul mercato del lavoro, +258k le nuove richieste di sussidi in settimana e 1.86 milioni di richieste di rinnovo del sussidio. Il differenziale BTP-Bund si posiziona a 128 pb mentre il rendimento del BTP decennale benchmark scende a 3.54%.

L'11/10 le PPI US rimangono stabili dallo scorso mese. MTS Italy registra il record di volumi in una singola sessione superando i 52 miliardi; in chiusura lo spread si attesta a 129 pb.

* Direttore Generale MTS "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.

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(RADIOCOR) 11-10-24 18:19:09 (0594) 5 NNNN