Mirabaud AM - L'economia Usa rallenta, ma non e' sull'orlo del precipizio - PAROLA AL MERCATO
di Gero Jung* (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 11 ago - Gli ultimi dati sul mercato del lavoro sono deboli, ma non indicano che il mercato del lavoro o l'economia siano sull'orlo del precipizio. Manteniamo il nostro scenario di soft landing per l'economia statunitense e riteniamo improbabile una recessione.
In primo luogo, i numeri relativi alle buste paga di luglio mostrano una debolezza su larga scala, con un rallentamento dell'occupazione a poco piu' di 110k sul mese, mentre il tasso di disoccupazione U3 e' salito. Il piu' ampio tasso di disoccupazione U6 e' salito notevolmente al 7,8% (in aumento di 0,4 punti percentuali), mentre le ore lavorate sono scese a 34,2.
Ma sebbene questi dati mostrino una certa debolezza, non sono indicatori di una recessione immediata. In primo luogo, e' probabile che l'uragano Beryl abbia avuto un impatto significativo sui dati di luglio: la Fed di San Francisco ha stimato che le condizioni meteorologiche avverse potrebbero aver fatto diminuire le buste paga di 15-30 mila unita'.
Inoltre, se guardiamo alla composizione dei posti di lavoro, notiamo che nei settori ciclici, come il manifatturiero e l'edilizia, il numero di buste paga e' aumentato.
Nel complesso, le crepe intraviste in precedenza nel mercato del lavoro si stanno ora materializzando, anche se escludiamo, ad esempio, uno scenario di recessione. Tuttavia, aumentano le nostre previsioni per un taglio di 25pb da parte della Fed nella prossima riunione di settembre, con due ulteriori tagli probabili nelle riunioni del FOMC di novembre e dicembre.
*Chief Economist di Mirabaud Asset Management "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.
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(RADIOCOR) 11-08-24 12:03:40 (0183) 5 NNNN