GAM: la decisione della Banca Centrale Europea sui tassi di interesse - PAROLA AL MERCATO
di Julian Howard * (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 06 giu - "La decisione odierna della BCE di ridurre il tasso di deposito era quasi scontata. Ma nelle settimane precedenti, il contesto si e' fatto sempre piu' difficile per un taglio dei tassi.
L'inflazione in Europa non ha seguito una traiettoria nettamente discendente, riecheggiando lo stesso scomodo dilemma politico e di credibilita' affrontato dalla Federal Reserve negli Stati Uniti.
"Sebbene i fattori che hanno determinato la persistenza dell'inflazione su entrambe le sponde dell'Atlantico siano stati finora diversi (stimolo fiscale negli Stati Uniti, prezzi dell'energia in Europa), vi sono ora segnali di convergenza. Dato che l'inflazione statunitense tende storicamente a guidare quella europea, forse non sorprende che i dati piu' recenti sull'inflazione nell'Eurozona abbiano iniziato a registrare un rafforzamento nei prezzi dei servizi e, in una certa misura, anche dei salari.
"L'implicazione per gli investimenti e' che l'eurozona non sta per intraprendere un rapido ciclo di allentamento monetario e quindi puo' valere la pena di pensare a quali aree del mercato potrebbero prosperare meglio in uno scenario in cui una crescita piu' solida coesiste con un'inflazione ostinata e tassi relativamente alti.
'Le banche europee sono andate a gonfie vele negli ultimi tempi, ma bisogna anche ricordare che l'Europa non puo' contare sul tipo di titoli tecnologici per tutte le stagioni dell'indice statunitense, che sembrano quasi indifferenti alla rapida evoluzione dell'inflazione e dei tassi.' * Lead Investment Director delle soluzioni Multi Asset di GAM "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.
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(RADIOCOR) 06-06-24 17:58:42 (0605) 5 NNNN