GAM: Agosto - il 'mese breve' dei mercati finanziari - PAROLA AL MERCATO -2-
(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 07 set - Scenario globale Le tensioni internazionali si riverberano nella corsa all'oro. Negli ultimi giorni di agosto gli acquisti dei ricchi indiani e cinesi combinati con quelli delle banche centrali di Cina, Russia, India e altri paesi che vogliono diminuire la dipendenza dal dollaro, hanno spinto il prezzo verso nuovi massimi. I mercati finanziari si sono assuefatti ai rischi geopolitici ma restano sensibili a tutto cio' che minacci la fornitura di petrolio o l'interruzione delle catene di approvvigionamento.
Anche la campagna elettorale americana e' volano di volatilita'. La posta in gioco e' alta, il rapporto tra debito e prodotto interno lordo degli Stati Uniti e' oltre il 120%, i costi del servizio al debito stanno rapidamente crescendo verso i mille miliardi di dollari all'anno, chiunque si affermi nelle elezioni di novembre dovra' adottare comportamenti fiscalmente virtuosi per conservare la fiducia degli investitori.
Obbligazioni Il panico del lunedi' nero agostano ha certificato il ritorno delle obbligazioni. La scommessa sul taglio dei tassi della Federal Reserve ha ridotto l'inversione della curva americana, segno infausto di recessione, e alimentato gli acquisti di obbligazioni. La correlazione tra obbligazioni e azioni e' tornata negativa, la diversificazione torna a dispiegare pienamente i suoi vantaggi e restituisce efficacia alle strategie multi-asset flessibili, in grado di sfruttare i differenziali di rendimento presenti nel reddito fisso.
Settore tecnologico I risultati complessivi sono stati superiori alle attese degli analisti e, al netto delle vicende delle singole societa', il settore tecnologico continua a fare i conti con investimenti ingenti nella 'infrastruttura AI' e crescenti attese di utili. Nei prossimi mesi il listino restera' vulnerabile ma la buona notizia e' che Corporate America e' in buona salute, l'80% delle societa' dello S&P 500 ha battuto le attese e sono in crescita le sorprese positive. Il Russell 2000, l'indice delle societa' a media e piccola capitalizzazione, sta facendo meglio dello S&P 500, i settori migliori sono quelli piu' sensibili ai tassi di interesse, l'immobiliare, i finanziari, i servizi di pubblica utilita'.
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(RADIOCOR) 07-09-24 13:47:11 (0299) 5 NNNN