FVS: obbligazioni, tornano a fare la differenza nei portafogli - PAROLA AL MERCATO -2-

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 08 set - La maggior parte delle aziende non cola necessariamente a picco ogni volta che l'economia e il mercato del lavoro barcollano, ma ora contano di nuovo le mutate preferenze degli operatori di mercato in ambito di sicurezza e liquidita', che a loro volta influenzano i premi per il rischio e quindi modificano la struttura del mercato. I nostri analisti esaminano quindi con estrema attenzione ogni emittente per garantire che le opportunita' e i rischi siano adeguatamente remunerati. Non ci affidiamo esclusivamente ai giudizi delle agenzie di rating. Oltre ai dati fondamentali, consideriamo anche i flussi di capitale sul mercato - in altre parole, le tendenze.

I rischi valutari vengono spesso sottostimati, soprattutto dagli investitori privati. Le turbolenze negli Stati Uniti hanno fatto calare i rendimenti obbligazionari, e nel frattempo anche il dollaro Usa si e' svalutato rispetto all'euro. Gli investitori europei non ne hanno quindi beneficiato appieno.

Per questo motivo, in fasi di turbolenza come quella di inizio agosto e' importante implementare una strategia d'investimento flessibile e molto attiva nel mercato obbligazionario e reagire rapidamente in funzione di cio' che accade. Valutiamo continuamente i mutamenti di contesto.

Idealmente tendiamo a giocare d'anticipo e, forse ancora piu' importante: in caso contrario, siamo comunque adeguatamente posizionati. Non mettiamo mai 'tutte le uova in un paniere': in fin dei conti, bisogna sempre guardare al mercato con lo spirito del buon imprenditore. I prezzi riflettono adeguatamente le opportunita' e i rischi? Come possiamo sfruttare in modo anticiclico gli eccessi piu' frequenti sul mercato obbligazionario? Sono domande che ci poniamo ogni giorno.

* gestore di portafoglio di Flossbach von Storch - Bond Opportunities "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.

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(RADIOCOR) 08-09-24 13:43:25 (0261) 5 NNNN