Cre'dit Mutuel AM: la Bce resta legata ai dati, da un'inflazione perdurante a una possibile stagnazione - PAROLA AL MERCATO

di Francois Rimeu * (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 16 ott - Dopo i due tagli di 25 punti base a giugno e settembre, Christine Lagarde e i membri del Comitato esecutivo dovrebbero essere in grado di raggiungere il consenso su un ulteriore taglio dei tassi di 25 punti base, che entrera' in vigore gia' in ottobre.

Riteniamo che alla luce di previsioni di crescita deboli per alcuni dei Paesi principali dell'Eurozona, i membri della Banca Centrale Europea non rischieranno di mantenere condizioni monetarie restrittive.

Ci aspettiamo che a causa dell'equilibrio dei rischi meno favorevole nell'eurozona, i membri del Comitato esecutivo taglieranno i tassi di 25 punti base, per arrivare al 3,25% per il tasso sui depositi presso la banca centrale. La Presidente Lagarde sottolineera' che l'obiettivo di inflazione e' simmetrico. Sara' molto fiduciosa sul ritorno sostenibile dell'inflazione all'obiettivo del 2% 'in tempo' (cioe' nella seconda meta' del 2025 secondo le previsioni della BCE di settembre) ma sara' piu' preoccupata della crescita economica nell'Eurozona e piu' in particolare per quella di breve periodo. La Presidente Lagarde segnalera' che la BCE potra' ridurre i tassi nonostante l'alto tasso di inflazione dei servizi (che resta intorno al 4%) poiche' la banca centrale sta monitorando da vicino le dinamiche dei prezzi in generale e gli sviluppi sul fronte dei salari.

Tuttavia, Christine Lagarde ripetera' che i tassi di interesse non sono su una traiettoria lineare verso il basso.

Per riassumere, crediamo che ci sara' un taglio dei tassi a ottobre: i dati e gli indicatori di attivita' economica si stanno deteriorando e le dinamiche di prezzo confermano che e' probabile che l'inflazione torni all'obiettivo del 2% come atteso. I riflessi sui mercati finanziari dovrebbero essere relativamente limitati. Infatti, il taglio dei tassi a ottobre e' ampiamente previsto dagli investitori, che hanno gia' prezzato un taglio dei tassi di 25 punti base anche a dicembre. In futuro, l'attenzione si concentrera' sulle proiezioni di crescita e di inflazione a cura dello staff della BCE che saranno pubblicate a dicembre e potrebbero mostrare un calo dell'inflazione piu' rapido del previsto nel 2025 (rispetto alle previsioni di settembre).

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(RADIOCOR) 16-10-24 14:19:19 (0448) 5 NNNN