Capitale Group: l'andamento dei tassi Fed rispecchiera' il lento calo dell'inflazione - PAROLA AL MERCATO
di Pramod Atluri* (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 13 lug - Nonostante l'inflazione elevata e il tasso di riferimento della Federal Reserve piu' alto degli ultimi 23 anni, l'economia USA ha mostrato notevole resilienza. I mercati del lavoro sono solidi, la spesa al consumo robusta e i fondamentali aziendali sani.
Mentre la crescita continua a rallentare, l'economia USA si e' adattata a questo nuovo contesto di tassi, e ci aspettiamo che la crescita rimarra' superiore a un sano 2% nel 2024.
Questa resilienza generalizzata ha forzato gli investitori a rivedere le aspettative sui tassi di riferimento della Fed.
Sebbene riteniamo che le prospettive di tagli dei tassi si siano fatte piu' incerte, la banca centrale sembra propensa a ridurli.
Il Presidente della Fed Jerome Powell ha citato due possibili strade per i tagli dei tassi: un'inattesa debolezza nel mercato del lavoro o un'inflazione stabilmente orientata al 2%.
L'inflazione e' scesa nel 2023 ma si e' poi fermata sopra il 3% all'inizio del 2024. Siamo tuttavia ottimisti: gli incrementi di prezzo si avvicineranno al target della Fed entro la fine dell'anno, soprattutto perche' i rincari degli affitti - una delle principali ragioni per cui l'indice dei prezzi al consumo core rimane elevato - continuano a migliorare leggermente. Inoltre l'inflazione piu' elevata che ha caratterizzato alcuni beni e servizi all'inizio dell'anno potrebbe riflettere talune distorsioni degli aggiustamenti stagionali.
In altre parti del mondo, le aspettative su crescita e inflazione sono piu' deboli rispetto agli USA e le banche centrali in generale dovrebbero tagliare i tassi d'interesse piu' rapidamente.
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(RADIOCOR) 13-07-24 12:59:56 (0257) 5 NNNN