CAPITAL GROUP: Il potere del fixed income per gli investitori alla ricerca di rendimenti - PAROLA AL MERCATO

di Jeremy Cunningham* (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 15 ago - Gli investitori individuali hanno solitamente familiarita' con le azioni quando si tratta di prodotti finanziari che offrono un potenziale di crescita. Tuttavia, in un'ottica di investimento a lungo termine, non tutte le opportunita' di investimento sono coperte investendo solo in azioni. Gli investitori alla ricerca di rendimento spesso scartano il reddito fisso come fonte di rendimenti piu' elevati, data la sua natura difensiva.

La differenza principale tra azioni e obbligazioni e' che le azioni sono investimenti nel potenziale di crescita di una societa', mentre le obbligazioni sono investimenti nel valore creditizio della societa' stessa. Cio' rappresenta una differenza fondamentale nel modo in cui gli investitori assumono il rischio. Cio' che e' positivo dal punto di vista del reddito fisso puo' non esserlo necessariamente per i detentori di azioni, e viceversa.

Per le azioni, la crescita dei profitti aumenta il valore della societa' e il prezzo delle azioni. Riacquisti di azioni proprie, fusioni e acquisizioni e spese in conto capitale possono essere fattori positivi che portano a un aumento dei prezzi delle azioni. D'altro canto, le societa' possono tagliare i dividendi, ridurre le spese in conto capitale (capex) o vendere un'attivita' per rafforzare il proprio bilancio. Queste ultime mosse non rappresentano necessariamente dei fattori positivi per le azioni, ma possono esserlo per gli investitori obbligazionari.

Investendo sia in azioni che in obbligazioni, gli investitori possono ampliare le loro opportunita' di investimento e potenzialmente ottenere rendimenti in una gamma piu' ampia di attivita' aziendali.

Un altro vantaggio delle obbligazioni e' il modo in cui reagiscono alla volatilita' del mercato. I prezzi delle obbligazioni si riprendono in genere piu' rapidamente di quelli delle azioni. Cio' e' piuttosto intuitivo. Durante i ribassi del mercato, gli investitori si concentrano maggiormente sulla sopravvivenza delle societa', piuttosto che sul loro potenziale di crescita futura. Pertanto, prima che i prezzi delle azioni inizino a riprendersi, le obbligazioni tendono a salire prima e piu' rapidamente.

Combinare le azioni con le obbligazioni a piu' alto rendimento Per gli investitori che cercano di ridurre la volatilita' del proprio portafoglio, di solito l'esposizione azionaria viene abbinata a investimenti a reddito fisso a basso rischio.

Tuttavia, la nostra analisi mostra che questo approccio potrebbe non essere l'unico, soprattutto perche' spesso puo' significare sacrificare i rendimenti.

Per gli investitori che sono disposti ad accettare una maggiore volatilita' in cambio di rendimenti piu' elevati, e' possibile adottare un altro approccio. Invece di limitare l'esposizione agli investimenti difensivi a reddito fisso, si potrebbe utilizzare l'esposizione agli asset a reddito fisso con un rendimento atteso piu' elevato. Un'allocazione al reddito fisso a piu' alto rendimento ha ancora il potenziale per fornire vantaggi in termini di diversificazione, data la gamma di diversi fattori di rischio a cui sono esposti.

Esaminando 20 anni di dati sul rischio/rendimento, abbiamo analizzato i risultati della combinazione di azioni globali (rappresentate dall'indice MSCI ACWI) con indici a reddito fisso misto ad alto rendimento (una combinazione di indici high yield statunitensi e di indici sul debito dei mercati emergenti). Combinando questi due tipi di asset, gli investitori potrebbero ottenere un livello di rendimento piu' elevato rispetto a una strategia puramente a reddito fisso, con una volatilita' inferiore rispetto a un'allocazione esclusivamente azionaria.

*Investment Director Reddito Fisso di Capital Group "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.

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(RADIOCOR) 15-08-24 12:25:35 (0173) 5 NNNN