Candriam: da decisione Bce nessuna sorpresa ma un avvertimento - PAROLA AL MERCATO
di Nicolas Forest* (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 18 lug - La riunione odierna della BCE non ha riservato sorprese. Il consiglio direttivo ha deciso di mantenere invariati i tassi di interesse di riferimento.
Nonostante il significativo calo dei tassi di inflazione (scesi a circa il 2,5%), la BCE ritiene che le pressioni interne rimangano troppo elevate (forte mercato dell'occupazione ed elevato costo del lavoro). Tuttavia la crescita e' orientata al ribasso.
Dopo un primo taglio dei tassi a giugno, il mercato prevede altri due tagli entro la fine dell'anno. Cio' corrisponde alle nostre aspettative, poiche' le dinamiche dell'inflazione dovrebbero continuare a sostenere un ulteriore allentamento.
L'attuale tasso di interesse reale rimane significativamente alto, il che potrebbe giustificare una normalizzazione della politica monetaria. Nella sua conferenza stampa, Christine Lagarde e' rimasta relativamente cauta, sottolineando un approccio dipendente dai dati. La conferenza stampa e' stata anche l'occasione per ricordare ai Paesi europei le regole fiscali che devono rispettare, un messaggio rivolto ai governi tentati di perseguire un maggiore allentamento fiscale, soprattutto se i tassi scenderanno ulteriormente.
L'allentamento monetario sta quindi iniziando per i mercati sviluppati. La BCE ha aperto la strada a un nuovo capitolo della politica monetaria, prima della FED e della BOE.
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(RADIOCOR) 18-07-24 16:12:52 (0540) 5 NNNN