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Rino Mastrotto: S&P assegna rating di credito "B" con outlook stabile
(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 07 ago - S&P Global ha assegnato al fornitore italiano di beni di lusso Rino Mastrotto un rating di credito emittente a lungo termine "B" e un rating di emissione "B" alle obbligazioni della societa' per 320 milioni di euro con un rating di recupero "3" (aspettativa di recupero tra 50% e 70%). La societa' infatti ha recentemente emesso un nuovo prestito obbligazionario senior garantito a tasso variabile da 320 milioni di euro con scadenza 2031. I proventi netti sono stati utilizzati per rifinanziare il debito finanziario di 186 milioni di euro e per pagare 124 milioni di euro come dividendo una tantum agli azionisti. Nell'ambito della transazione, la societa' ha messo in atto una nuova linea di credito revolving super senior da 50 milioni di euro con scadenza a 6,5 anni, completamente inutilizzata al momento della chiusura. Come spiega da S&P in una nota, "Rino Mastrotto ha una buona diversificazione in termini di segmento finale, con un'esposizione ai beni di lusso per la persona, al settore automobilistico (volanti e sedili) e all'interior design".
L'azienda, inoltre, "ha rapporti di lunga durata con case di lusso e produttori automobilistici globali e una reputazione consolidata come fornitore di pelletteria affidabile e di qualita' (la pelle rappresenta circa il 90% delle sue vendite annuali)". Per l'anno fiscale 2023, l'azienda ha generato vendite per 363,4 milioni di euro e un ebitda rettificato da S&P Global Ratings di 58,3 milioni di euro. L'outlook assegnato e' "stabile" e, come specifica l'agenzia in una nota, "riflette la nostra previsione che Rino Mastrotto continuera' a espandere le vendite del 4,5%-5,0% nei prossimi due anni, migliorando al contempo i margini ebitda rettificati a circa il 19%-21%, grazie a un graduale spostamento verso il segmento della creazione di lusso, a un migliore assorbimento dei costi fissi legato a volumi piu' elevati e a una migliore leva operativa legata alla flessibilita' delle linee di produzione dell'azienda". S&P stima che "questo si tradurra' in un debito rettificato rispetto all'ebitda prossimo a 5 volte nel 2025 e in una generazione di free operating cash flow annuale positiva (dopo i leasing) di 10-20 milioni di euro".
com-bla
(RADIOCOR) 07-08-24 16:43:08 (0518) 5 NNNN