Borsa: SocGen (+6%) guida la riscossa banche, tra sollievo Francia e spread giu'

Ma attesa volatilita' finche' quadro politico non sara' chiaro (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 01 lug - La riscossa delle banche francesi detta il recupero di tutto il settore del credito dopo tre settimane difficili sui listini continentali. Per analisti e broker sembra scampato lo scenario politico in Francia considerato peggiore per i mercati finanziari - cioe' una maggioranza assoluta nell'Assemblea nazionale o per la destra lepenista o per la sinistra del Nuovo Fronte Popolare - e, pur nell'incertezza sulla formazione del nuovo governo, questo e' sufficiente a far rimbalzare gli asset francesi e anche quelli di altri Paesi considerati piu' sensibili all'esito del voto. L'indice Stoxx600 dei titoli bancari sale dell'1,8%, indice che aveva perso complessivamente il 3,7% dalle elezioni europee del 6-9 giugno.

A Parigi Societe Generale guadagna quasi il 6%, Bnp Paribas e Credit Agricole intorno al 4% mentre a Milano ne beneficiano Mps e Bper con incrementi del 4%, BpSondrio, Banco Bpm, Unicredit e Intesa Sanpaolo con rialzi superiori al 2%. A Francoforte Commerzbank sale del 2,4%, Deutsche Bank dell'1,7%, mentre a Parigi sono vicini al +2% le variazioni di Santander, Bbva e Banco Sabadell.

Sul mercato secondario dei titoli di Stato la maggiore propensione per il rischio fa abbandonare i Bund tedeschi (il decennale torna a rendere il 2,54% dal 2,44% di venerdi') e restringe gli spread dei governativi francesi (a 70 punti) e italiani (a 150 punti) anche se il rendimento dei rispettivi titoli resta stabile (3,24% Oat a 10 anni, 4,05% il BTp di pari scadenza).

Se nei giorni scorsi gli analisti di AlphaValue avevano indicato proprio il comparto bancario come il piu' sensibile al voto francese, a causa dei temuti effetti dell'agenda politica di Rassemblement National a livello fiscale e di debito pubblico con ricadute sui tassi e sulla fiducia, questa mattina lo stesso broker parla dell'esito del primo turno come di un pericolo scampato almeno nel suo scenario peggiore. In questo quadro gli analisti vedono calare i rischi sia sovrani (tassi degli Oat e costo dei rifinanziamenti) sia regolatori (interventi sulle tasse) con conseguenze per la qualita' degli asset delle banche. Dopo i cali tra -13% e -20% messi a segno dai principali istituti a giugno in Borsa, AlphaValue vede lo spazio per un rimbalzo questa settimana derivante dal venir meno dello scenario considerato peggiore.

SocGen in quanto banca ritenuta piu' esposta sull'economia francese e' considerata dagli analisti la prima beneficiaria nel breve.

Per Ubs gli spread tra i titoli governativi francesi e quelli tedeschi sono attesi restringersi leggermente ma resteranno comunque elevati in vista del secondo turno visto che il mercato vuole capire quale governo uscira' dalle urne e come si comportera' rispetto alle regole fiscali europee: gli analisti della banca svizzera hanno indicato in 130 punti base il tetto del differenziale nel caso di una governo francese sostenuto da una maggioranza assoluta nell'Assemblea nazionale che respinga il nuovo patto di stabilita' Ue.

Guardando all'azionario Ubs si aspetta mercati ancora volatili questa settimana con le preoccupazioni sulle politiche della destra di RN che saranno un freno per ulteriori recuperi delle banche e del settore della difesa e metteranno pressione a utility e infrastrutture.

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(RADIOCOR) 01-07-24 10:32:56 (0217) 5 NNNN