Borsa: Cir +5% con Opa sul 12,5% del capitale per cancellarlo

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 14 ott - Il titolo di Cir corre a Piazza Affari e mette a segno un guadagno pari al 5,1% a 0,598 euro (Ftse Mib +0,15%) dopo che venerdi', dopo la chiusura del mercato, la societa' ha annunciato il lancio di un'offerta pubblica di acquisto volontaria parziale sulle proprie azioni. L'offerta mira ad acquisire un massimo di circa 131 milioni di azioni (12,52% del capitale sociale) a un prezzo di 0,61 euro per azione (corrispondente a un premio di circa il 7% rispetto all'ultimo prezzo di ultimo prezzo di chiusura), che implica un corrispettivo totale di 80 milioni di euro. L'offerta non e' subordinata ad un quantitativo minimo e in caso di adesioni per quantitativi superiori verra' fatto un riparto proporzionale. Le azioni acquistate a seguito dell'offerta saranno annullate. Come sottolinea Banca Akros, la decisione di promuovere l'offerta e' stata presa in considerazione di varie circostanze. Tra queste, il fatto che la societa' 'dispone da anni di una significativa posizione di liquidita''. Inoltre, nel 2024 Cir ha venduto un complesso immobiliare situato a Milano per un importo pari a 38 milioni di euro e ha ricevuto da Sogefi, il 25 luglio 2024, un dividendo straordinario di 62 milioni di euro, a seguito della vendita da parte di questa delle sue attivita' nel settore della filtrazione. Al momento, la societa' 'dispone di liquidita' in eccesso rispetto ai propri programmi di investimento a breve e medio termine, anche alla luce del fatto che le sue controllate sono in grado di autofinanziare il proprio sviluppo'. Infine, la societa' 'dispone di un significativo ammontare di riserve distribuibili, e in ogni caso sufficienti ai fini dell'offerta proposta'. Come ricorda Equita, il socio di controllo Fratelli De Benedetti, che detiene il 38,0% del capitale e il 49,9% dei diritti di voto, ha intenzione di partecipare all'offerta con massimo 20 milioni di titoli (1,9% del capitale) incassando 12 milioni.

Si tratta, ricordano gli analisti, di un'offerta simile a quella realizzata nel 2021 quando venne acquisito il 12,3% del capitale a 0,51 euro per un investimento totale di 80 milioni. Akros sottolinea che, l'offerta pubblica d'acquisto e' 'positiva in quanto e' controdiluitiva con un potenziale impatto positivo a media cifra sul Nav per azione' e conferma la raccomandazione 'Buy' e il target di prezzo a 0,69 euro.

Anche Equita conferma il giudizio 'Buy' e il target di prezzo a 0,78 euro. Nell'ipotesi di una piena adesione all'offerta, gli esperti di Akros stimano un aumento del Nav per azione di circa il 5%, passando da 0,90 a 0,95 euro per azione. Secondo Equita, 'dato che l'offerta viene fatta al 31% di sconto sul Nav pari a circa 0,84 euro, il Nav aumenta del 4% a 0,87 euro (e lo sconto sale al 35%)'. Di fatto, nota Equita, Cir 'accelera un processo gia' in corso col buy-back realizzato quotidianamente, sempre con l'obiettivo di cancellarlo, che allo stato attuale aveva raccolto il 3,1% del capitale.

Secondo la casa d'investimento, e' probabile che la famiglia De Benedetti arrotondi la propria partecipazione intorno al 41% e col meccanismo del voto maggiorato (doppio per azionisti dopo 48 mesi, che aumenta di 1 voto per ogni anno successivo fino a 10x) superi il 51% dei diritti di voto.

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(RADIOCOR) 14-10-24 11:04:54 (0208) 5 NNNN