Borsa: banche in risalita a Milano, Unicredit riapre le danze dell'M&A

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 12 set - L'acquisto del 9% di Commerzbank da parte di Unicredit riaccende i riflettori sul risiko bancario a Piazza Affari. Sono tutti in rialzo i titoli del comparto, mentre il mercato ragiona sui prossimi passi: Unicredit sale dell'1,94%, Banco Bpm e' la migliore (premiata anche da un report di Jp Morgan) e avanza del 2,5%, Bper Banca mette a segno un +1,8%, Bp Sondrio avanza dell'1,65%, Mps dell'1,47%, Mediobanca e Intesa Sanpaolo restano indietro ma guadagnano comunque lo 0,8%. Gli analisti di Intermonte in un report di questa mattina dicono che le nuove storie di M&A sono la giusta risposta a una fase di tassi d'interesse in calo. 'Abbiamo ripetutamente sottolineato che le banche avrebbero dovuto rivisitare le loro equity story quando i tassi d'interesse avrebbero iniziato a scendere, con le operazioni di fusione e acquisizione (M&A) come possibile via. Bene, sembra che questo stia finalmente accadendo', scrivono. Gli analisti richiamano i termini principali dell'operazione annunciata da piazza Gae Aulenti, sottolineando che non si conoscono ancora i dettagli tecnici dell'accordo (questo, dicono, 'e' un punto cruciale: ovvero, contante o azioni?') ma che l'operazione permette di spostare l'attenzione dal probabile calo del margine d'interesse netto (Nii). 'Unicredit assicura che la sua ricca politica di payout non e' in pericolo - scrivono - un altro indizio che uno scambio di azioni sembra piu' probabile rispetto a un deal in contanti'. E' chiaro, concludono gli analisti 'che questa mossa di Unucredit resetta lo scenario di consolidamento domestico tra le banche italiane'. Su Unicredit gli analisti confermano un prezzo obiettivo di 41,4 euro con rating neutral ma sottolineano: 'A questo punto, la questione principale riguarda gli altri player dome+stici che devono ancora affrontare il calo dei tassi d'interesse e, possibilmente, il consolidamento domestico'. In questo contesto, secondo la stampa il governo potrebbe velocizzare il processo di vendita di un'ulteriore quota di Mps, con la strutturazione di un Abb entro la fine dell'anno o all'inizio del 2025, mentre gli advisor starebbero consigliando al Mef di aspettare per un ulteriore rialzo del prezzo dell'azione. Il Messaggero, inoltre, riporta che la banca senese potrebbe acquistare le minorities della jv in ambito assicurativo con Axa, in modo da poter internalizzare una fabbrica prodotto. 'Crediamo - dice Intermonte - che l'operazione Unicredit-Commerzbank possa spingere sul consolidamento domestico coinvolgendo Mps e altri peers. Il riacquisto della jv assicurativa con Axa, invece, potrebbe aprire le porte a una partnership con Unipol, ponendo potenzialmente le basi a un consolidamento che coinvolgerebbe Unipol stessa, Bper e la Popolare Sondrio'.

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(RADIOCOR) 12-09-24 11:23:23 (0245) 5 NNNN