Borsa: Amplifon cede il 5,5%, pesa rallentamento mercato europeo

Bofa: target price ridotto da 42 a 40 euro, confermato buy (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 05 lug - Forti ribassi per Amplifon a Piazza Affari (Ftse Mib +0,5%) che lascia sul terreno il 5,53% a 31,4 euro. A pesare sul titolo il rallentamento della crescita del mercato globale del settore dei dispositivi acustici. In particolare secondo gli analisti di Bofa, il mercato europeo ha interrotto la ripresa e probabilmente nel secondo trimestre non ci sara' alcun rialzo. Un quadro che impatta inevitabilmente anche Amplifon.

Bofa stima infatti 'uno sviluppo piatto del mercato europeo nel secondo trimestre (rispetto a un leggero aumento nel primo trimestre), che e' inferiore alle aspettative'.

Nonostante cio' i broker ritengono che 'la gestione dell'azienda rimanga eccellente, ma l'elevata esposizione di Amplifon in Europa (circa il 65% delle vendite) rende l'azienda vulnerabile allo sviluppo del mercato. Continuiamo a credere che Amplifon potrebbe facilmente rispettare le guidance per l'anno 2024, anche nel caso in cui l'Emea crescesse solo del +3% a livello organico nell'anno in corso'. Nel complesso gli analisti hanno ridotto leggermente le stime degli utili per azione per il 2024 e il 2025 a causa dell'andamento del mercato Emea. Inoltre il target price e' stato limato da 42 a 40 euro, confermando comunque il rating a buy. Il rallentamento del mercato globale e' indicato anche dagli analisti di Intermonte che su Amplifon si attendono comunque 'una performance resiliente. Stimiamo per il secondo trimestre un fatturato di gruppo di 610 milioni (+6,3%) e un ebitda adjusted di 156,7 milioni (+2,8%)'. Inoltre sul fatturato, l'attesa e' per una crescita organica 'del +5,1% superiore a quella del resto del mercato. Sulla bottom line ci aspettiamo qualche impatto dai maggiori tassi di interesse sulle linee di credito a breve e gli oneri legati all'affitto dei negozi. La posizione finanziaria netta e' vista in peggioramento a 922 milioni (883 milioni in primo trimestre) per effetto del pagamento dei dividendi nel secondo trimestre (66 milioni) e dell'ulteriore esborso per M&A in parte compensati dalla generazione di cassa (57 milioni)'.

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(RADIOCOR) 05-07-24 10:07:49 (0211)SAN 5 NNNN