BIt Notes n. 18

Gli investimenti azionari internazionali di portafoglio: quale ruolo per l'Italia?

Alessandra Franzosi, Manuela Geranio

Novembre 2007

Abstract

La globalizzazione dei mercati finanziari implica che la competitività di un Paese sia da valutarsi anche in termini della capacità di attrazione delle risorse che transitano dal mercato dei capitali. Il lavoro quantifica la portata di questo fenomeno, analizzando il contenuto della CPIS, Coordinated Portfolio Investment Survey, prodotta dal FMI, e individua i principali pools di liquidità per gli investimenti internazionali di portafoglio a livello globale.

Mostra inoltre il posizionamento relativo dell’Italia con particolare riferimento agli investimenti di portafoglio in titoli azionari. Ne conclude che per quanto attiene al comparto azionario, il nostro Paese sembra caratterizzato da una buona predisposizione all’investimento verso l’estero che si combina con una minore capacità di attrarre risorse dagli altri Paesi.

L’Italia risulta pertanto un esportatore netto di risorse equity a livello mondiale. Nella definizione delle scelte di diversificazione internazionale giocano un ruolo centrale gli operatori del risparmio gestito. Parimenti, la capacità dell’Italia di importare capitali di rischio finanziari è penalizzata da una minore propensione a investire soprattutto da parte degli Stati Uniti.

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