Carmignac: preview meeting Fed, credibilita' in gioco - PAROLA AL MERCATO

di Kevin Thozet * (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 30 apr - Le possibilita' per la Federal Reserve (Fed) di tagliare i tassi quest'estate si stanno riducendo, poiche' i dati economici continuano a dimostrare la forza dell'economia statunitense. Di conseguenza, la credibilita' di Jerome Powell sara' verosimilmente messa nuovamente in discussione questa settimana.

Powell ha tentato la sorte lo scorso dicembre, quando ha indicato che la stretta monetaria aveva raggiunto il proprio massimo, nel tentativo di preservare la possibilita' di un soft landing per l'economia statunitense. E cosi' facendo, ha rimediato all'errore commesso nel 2022, quando aveva definito l'inflazione 'transitoria'. Powell e' indubbiamente convinto che un atterraggio morbido rappresenti l'unico modo per tutelare l'autonomia dell'istituzione in cui opera o la propria neutralita'. Un hard landing dell'economia statunitense favorirebbe la rielezione di Trump, candidato favorevole alla teoria dell'esecutivo unitario, che promuove la revoca dell'indipendenza delle agenzie federali, tra cui la Fed.

Dopo il "rumore stagionale" che mirava a giustificare la forza del mercato del lavoro ad inizio anno, e l'"incidente di percorso" per spiegare i dati sull'inflazione a febbraio/marzo, la domanda principale e': la Fed riconoscera' finalmente la persistenza dell'inflazione? Anche se cio' comporta un aumento del rischio di hard landing.

In ogni caso, il fatto che la Fed dipenda dai dati e che sia Powell che Waller abbiano dichiarato che i dati sull'inflazione devono essere inferiori allo 0,25% su base mensile entro l'estate prima di procedere a un taglio dei tassi - e siamo ancora lontani da cio' - suggeriscono che la Fed non abbassera' i tassi prima delle elezioni.

* membro del Comitato Investimenti di Carmignac.

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(RADIOCOR) 30-04-24 15:35:07 (0597) 5 NNNN